中级会计师

答案部分

1、

【正确答案】 D

【答案解析】 影响资本结构的因素包括：(1)企业经营状况的稳定性和成长率;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税务政策和货币政策。

2、

【正确答案】 C

【答案解析】 债券资本成本=1000×6%×(1-25%)/[1010×(1-2%)]×100%=4.55%

3、

【正确答案】 B

【答案解析】 对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)，1-股利支付率=利润留存率。

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25×8%=16%。

5、

【正确答案】 A

【答案解析】 普通股资本成本=2×(1+4%)/[10×(1-5%)]+4%=25.9%

6、

【正确答案】 A

【答案解析】 筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。

7、

【正确答案】 A

【答案解析】 预测年度资金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(万元)

8、

【正确答案】 B

【答案解析】 只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。

9、

【正确答案】 A

【答案解析】 每股收益分析法就是用每股收益的变化来判断资本结构是否合理，即能够提高普通股每股收益的资本结构，则是合理的资本结构。该法的关键就是计算每股收益无差别点。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

10、

【正确答案】 B

【答案解析】 外部融资需求量=(90%-30%)×1500×8%-1500×(1+8%)×10%×(1-60%)=7.2(万元)

11、

【正确答案】 A

【答案解析】 每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。

12、

【正确答案】 C

【答案解析】 总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。

13、

【正确答案】 C

【答案解析】 股票的市场价值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(万元)

14、

【正确答案】 C

【答案解析】 企业资金需要量的预测可以采用因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。

15、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考核可转换债券的赎回条款。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定描述的是回售条款，而不是赎回条款。

16、

【正确答案】 A

【答案解析】 可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。

17、

【正确答案】 A

【答案解析】 认股权证的筹资特点包括：(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。

18、

【正确答案】 B

【答案解析】 本年净利润=2000×10%=200(万元)，上年的股利支付率=60÷(1500×10%)=40%，则今年的利润留存=200×(1-40%)=120(万元)，则今年需要新增的资金需要量=(2000-1500)×(30%-20%)=50(万元)。

19、

【正确答案】 A

20、

【正确答案】 A

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