中级会计师

参考答案

1.B

2.A

3.B

【解析】未来三年净现金流量的现值=10000×(P/F，6%，1)+15000X(P/F，6%，2)+20000×(P/F，6%，3)=39576(万元)，所以本题答案为B。

4.C

【解析】债券的发行价格=发行时的债券价值=1000×5%×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

5.A

【解析】本题是典型的计算即付年金现值的问题，1000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=4790.83(元)。

6.B

【解析】即付年金终值=普通年金的终值×(1+i)，在年金、期限和利率相同的前提下，即付年金终值大于普通年金的终值。

7.B

【解析】本题是计算永续年金现值问题，答案为：40000/5%=800000(元)。

8.D

【解析】10×(F/P，2%/2，5×2)=10×(F/P，1%，10)=11.046(万元)

9.C

【解析】本题是单利现值的计算问题：39200/(1+4%×3)：35000(元)。

10.B

【解析】普通年金现值=一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，故五年期的普通年金现值系数=O.9091+0.8264+0.7513+O.6830+0.6209=3.7907。

11.B

【解析】普通年金终值系数(F/A，i，n)=[(F/P，i，n)一1]/i，偿债基金系数(A/F，i，n)=i/[(F/P，i，n)一1]，所以普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，即B错误。

12.D

【解析】建立的偿债基金=40000/(F/A，3%，5)=7534(元)

13.B

【解析】利率为10%，4年期的先付年金现值系数=(P/A，10%，4)×(1+lO%)=(O.9091+ O.8264+0.7513+O.6830)×(1+10%)=3.4868

14.A

【解析】即付年金终值系数是在普通年金终值系数基础之上，期数加1，系数值减1，即10年10%的即付年金终值系数=(F/A，10%，11)一1=18.531—1=17.531。

15.B

【解析】根据题目条件可知半年的收益率一20/1000=2%，所以年名义收益率=2%×2=4%，年实际收益=(1+2%)2一1=4.04%，年实际收益率一年名义收益率=0.04%。

16.C

【解析】根据题意可知债券的到期日是2006年1月1日，投资者持有该债券的期限为0.25年，所以短期持有债券的持有期收益率=[1000×10%+(1000—1020)]/1020×100%=7.843%，持有期年均收益率=7.843%/0.25=31.37%。

17.C

【解析】长期持有、股利稳定不变的股票的内在价值一每年固定的股利/投资人要求的必要报酬率，本题中股票的内在价值=6/7%=85.71(元)，股票的内在价值是投资者能够接受的购买价格的上限，如果买价高于内在价值，投资者不会购买。

18.D

【解析】根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%一10%)=17.8%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值=8×(1+6%)/(17.8%一6%)=71.86(元)。

19。C

20.C

21.B

22.C

【解析】持有期收益率=(10.5—10+1.5)/10×100%=20%，持有期年均收益率=20%/(3/12)=80%。

23.A

【解析】根据“每半年末等额偿还”可知本题属于普通年金问题，进一步分析可知，本题属于已知普通年金现值、折现率和折现期数，计算普通年金(A)，即属于计算年资本回收额问题。所以，答案为：A=50000/(P/A，2%，10)=5566(元)。

24.A

【解析】在名义利率相同的情况下，1年内复利计息次数越多，实际利率越高。注意：本题是针对“债券发行企业”而言的，债券发行企业属于筹资方，要支付利息，因此，实际利率越低对其越有利。所以，该题答案应该是A

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