中级会计师

四、计算分析题

1.（本题5分）甲公司2018年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。公司2018年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示（单位：万元）。

公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。

要求：

（1）计算2019年预计经营性资产增加额。

（2）计算2019年预计经营性负债增加额。

（3）计算2019年预计留存收益增加额。

（4）计算2019年预计外部融资需要量。

【答案】

（1）2019年预计经营性资产增加额=（1500+3500+5000）× 20%=2000（万元）

（2）2019年预计经营性负债增加额=3000×20%=600（万元）

（3）2019年预计留存收益增加额=100000×（1+20%）×5000/100000×20=1200（万元）

（4）2019年预计外部融资需要量=2000-600-1200=200（万元）。

【考点】第五章 第一节 二、销售百分比法 p112

2.（本题5分）甲公司发行在外的普通股总股数为3000万股，其全部债务为6000万元（年利息率为6%）。公司因业务发展需要追加筹资2400万元，有两种方案选择：

A方案：增发普通股600万股，每股发行价4元。

B方案：按面值发行债券2400万元，票面利率为8%。

公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择。假设发行股票和发行债券的筹资费忽略不计，经测算，追加筹资后公司销售额可以达到3600万元，变动成本率为50%，固定成本总额为600万元，公司适用的企业所得税税率为25%。

要求：

（1）计算两种方案的每股收益无差别点（即两种方案的每股收益相等时的息税前利润）。

（2）计算公司追加筹资后的预计息税前利润。

（3）根据要求（1）和要求（2）的计算结果，判断公司应当选择何种筹资方案，并说明理由。

【答案】

（1）（EBIT-6000×6%）×（1-25%）/（3000+600）=（EBIT-6000×6%-2400×8%）×（1-25%）/3000

解得：EBIT=1512（万元）

（2）追加筹资后的预计息税前利润=3600×（1-50%）-600=1200（万元）

（3）应当选择A方案增发普通股筹资。因为追加筹资后的预计息税前利润1200万元小于每股收益无差别点息税前利润1512万元，所以应当选择股权筹资，即选择A方案。

【考点】第五章 第四节 三、资本结构优化 p133

3.（本题5分）甲公司拟购置一套监控设备，有X和y两种设备可供选择，二者具有同样的功用。X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命为6年。该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。

要求：

（1）计算X设备每年的税后付现成本。

（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。

（3）计算X设备的年金成本。

（4）运用年金成本方式，判断公司应选择哪一种设备。

【答案】

（1）X设备每年的税后付现成本=40000×（1-25%）=30000（元）

（2）X设备每年的折旧抵税额=80000×25%=20000（元）

最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000（元）

（3）X设备的现金净流出量现值=480000+（30000-20000）×（P/A，10%，6）-9000×（P/F，10%，6）=518472.5（元）

X设备的年金成本=518472.5/（P/A，10%，6）=119044.04（元）

（4）选择Y设备。由于X设备的年金成本119044.04元>Y设备的年金成本为105000元，所以选择Y设备。

【考点】第六章 第三节 固定资产更新决策、项目现金流量

4.（本题5分）甲公司是一家标准件分销商，主要业务是采购并向固定客户供应某种标准件产品。有关资料如下：

（1）该标准件上一年订货次数为60次，全年订货成本为80万元，其中固定成本总额为26万元，其余均为变动成本。单位变动成本和固定成本总额不变。

（2）该标准件仓储总费用中，每年固定租金为120万元，每增加一件标准件就增加1元仓储费。每件标准件的占用资金为50元，资金利息率为6%。

（3）该标准件年需要量为180万件。一年按照360天计算。

（4）该标准件从发出订单到货物送达需要5天。

要求：

（1）计算每次订货变动成本。

（2）计算单位变动储存成本。

（3）根据经济订货模型，计算该标准件的经济订货批量和最佳订货周期（按天表示）。

（4）计算再订货点。

【答案】

（1）每次订货变动成本=（80-26）×10000/60=9000（元）

（2）单位变动储存成本=1+50×6%=4（元/件）

每年最佳订货次数=1800000/90000=20（次）最佳订货周期=360/20=18（天）

（4）每日平均需用量=1800000/360=5000（件）

再订货点=5×5000=25000（件）。

【考点】第七章 第四节 最优存货量的确定、存货的成本

（责任编辑：hbz）

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