中级会计师

二、多项选择题

1. 股票回购对上市公司的影响不包括()。

A. 造成资金紧缺，影响公司后续发展

B. 发起人忽视公司的长远发展

C. 降低企业股票价值

D. 保障了债权人的利益

[答案]: CD

[解析]: 股票回购对上市公司的影响：

(1)股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。

(2)公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。

(3)股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。

(4)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票，容易导致其利用内幕消息进行炒作，或操纵财务信息，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。

2. 企业在进行收益分配时应遵循的原则有()。

A. 资本保全原则

B. 兼顾各方面利益原则

C. 分配与积累并重原则

D. 投资与收益对等原则

[答案]: ABCD

[解析]: 收益分配的基本原则包括：依法分配的原则;资本保全原则;兼顾各方面利益原则;分配与积累并重原则;投资与收益对等原则。

3. 确定企业收益分配政策时需要考虑的公司因素主要包括()。

A. 盈利的稳定性

B. 股利政策惯性

C. 偿债能力

D. 现金流量

[答案]: ABD

[解析]: 确定企业收益分配政策时需要考虑的公司因素主要包括：现金流量、投资需求、筹资能力、资产的流动性、盈利的稳定性、筹资成本、股利政策惯性和其他因素。

4. 股利相关论包括()。

A. MM理论

B. 信号传递理论

C. 所得税差异理论

D. “在手之鸟”理论

[答案]: BD

[解析]: 股利相关论包括股利重要理论(“在手之鸟”理论)、信号传递理论。

5. “股利无关论(MM理论)”建立的假设条件包括()。

A. 市场具有弱式效率

B. 不存在所得税

C. 不存在任何筹资费用

D. 公司的股利政策不影响投资决策

[答案]: BCD

[解析]: 股利无关论(MM理论)是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括 ：(1)市场具有强式效率;(2)不存在任何公司或个人所得税;(3)不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用);(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立(公司的股利政策不影响投资决策)。

6. ()的依据不是股利无关论。

A. 剩余股利政策

B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

[答案]: BCD

[解析]: 剩余股利政策的依据是股利无关论，其他三种股利政策的依据则不是。

7. 关于股票股利，下列说法正确的有()。

A. 股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化

B. 股票股利会导致股票每股面值降低

C. 股票股利不会导致公司资产的流出

D. 股票股利不会引起负债的增加

[答案]: ACD

[解析]: 公司派发股票股利，不会导致每股面值降低，不会导致股东财富的增加，也不会导致公司资产的流出和负债的增加，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。

8. 固定或稳定增长股利政策的优点有()。

A. 体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

B. 有利于树立良好的形象

C. 有利于投资者安排各种经常性的消费和其他支出。

D. 有利于稳定股票价格

[答案]: BCD

[解析]: 固定或稳定增长股利政策的优点：

(1)由于股利政策本身的信息含量，它能将公司未来的盈利能力、财务状况以及管理层对公司经营的信心等信息传递出去。固定或稳定增长的股利政策可以传递给股票市场和投资者一个公司经营状况稳定、管理层对未来充满信心的信号，这有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心，进而有利于稳定公司股价。

(2)固定或稳定增长股利政策，有利于吸引那些打算做长期投资的股东，这部分股东希望其投资的获利能够成为其稳定的收入来源，以便安排各种经常性的消费和其他支出。

9. 确定股利支付水平应考虑的因素包括()。

A. 企业所处的成长周期

B. 企业的投资机会

C. 企业的资本结构

D. 股利信号传递功能

[答案]: ABCD

[解析]: 确定股利支付水平应考虑的因素包括：(1)企业所处的成长周期;(2)企业的投资机会;(3)企业的筹资能力及筹资成本;(4)企业的资本结构;(5)股利的信号传递功能;(6)借款协议及法律限制;(7)股东偏好;(8)通货膨胀等因素。

10. 股票回购对上市公司的影响包括()。

A. 造成资金紧缺，影响公司后续发展

B. 发起人忽视公司的长远发展

C. 降低企业股票价值

D. 容易导致公司操纵股价

[答案]: ABD

[解析]: 股票回购对上市公司的影响：

(1)股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。

(2)公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。

(3)股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。

(4)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票，容易导致其利用内幕消息进行炒作，或操纵财务信息，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。

（责任编辑：xll）

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