中级会计师

参考答案

1

[答案] B

[解析] 当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用

2

[答案] B

[解析] 资产组合收益率的标准差=资产组合收益率方差的开平方，两项资产组合收益率的方差=第一项资产的投资比重的平方×第一项资产收益率的方差+第二项资产的投资比重的平方×第二项资产收益率的方差+2×第一项资产的投资比重×第二项资产的投资比重×两项资产收益率之间的协方差，因此，选项B是答案。

3

[答案] B

[解析] 首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括：(1)市场是均衡的并不存在摩擦;(2)市场参与者都是理性的;(3)不存在交易费用;(4)税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字

4

[答案] C

[解析] 如果项目完全不具备财务可行性，则获利指数小于1

5

[答案] B

[解析] 股票投资的技术分析法的理论基础主要包括三个假设：(1)市场行为包含一切信息;(2)价格沿趋势运动;(3)历史会重演。

6

[答案] A

[解析] 契约型基金的当事人包括三方，受益人(投资者)、托管人、管理人

7

[答案] D

[解析] 附权优先认股权价值=(40-30)/(1+4)=2(元)

无优先认股权的股票价格=40-2=38(元)

除权优先认股权价值=(35-30)/4=1.25(元)

8

[答案] C

[解析] 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额。本题中，分散收账收益净额=(300-100)×12%-12=12万元

9

[答案] B

[解析] 短期认股权证的认股期限一般在90天以内

10

[答案] B

[解析] 采用利随本清法，借款的名义利率等于其实际利率，其他各项都会使实际利率高于名义利率

11

[答案] D

[解析] 赎回有三种形式，即强制性赎回、选择性赎回和通知赎回

12

[答案] A

[解析] 净收益理论认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大

13

[答案] A

[解析] 选项B.C属于应该考虑的公司因素，选项D属于应该考虑的股东因素

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2012年中级会计师考试科目财务管理系统讲义第八章

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