中级会计师

四、计算分析题

1

F公司是一家上市公司， 2010年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为500万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2010年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为10%)，按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为22元/股。认股权证存续期为5年(即2010年1月1日到2015年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

公司2010年年末总股份为15亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。

要求：

(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2010年可节约的利息。

(2)计算2010年公司的基本每股收益。

(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少?

(4)说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?

正确[答案]

(1)2010年可节约的利息=500×(10%-8%)=10 (万元)。

(2)基本每股收益=9/15=0.6(元)。

(3)为促使权证持有人行权，股价至少应达到22+2×1=24(元)

市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到24/30=0.8(元)。

(4)利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

2

某公司在生产经营过程中需要使用零件A，全年共需耗用3600件，购入单价为10元，从发出订单到货物到达需要8天时间，一次订货成本72元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：

假设该零件的单位年储存变动成本为4元，单位缺货成本为3元，一年按360天计算。建立保险储备时，最小增量为10件。

要求计算并回答以下问题：

(1)假设不考虑缺货的影响，确定该公司外购零件的经济订货批量和最低存货相关总成本。

(2)假设考虑缺货的影响，确定合理的保险储备以及此时的再订货点。

正确[答案]

(2)每日耗用量=3600/360=10(件)，每年订货次数=3600/360=10(次)

①当保险储备=0，缺货量期望值=10×0.3+20×0.1+30×0.1=8(件)，与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=0+10×8×3=240(元)。

②当保险储备=10件，缺货量期望值=(20-10)×0.1+(30-10)×0.1=3(件)，与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=10×4+10×3×3=130(元)。

③当保险储备=20件，缺货量期望值=(30-20)×0.1=1(件)，与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=20×4+10×1×3=110(元)。

④当保险储备=30件，即增加3天保险天数时，缺货量期望值=0，与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=30×4+0=120(元)。

通过比较计算结果可知，当保险储备为20件，与保险储备相关的总成本最低，此时，再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=10×8+20=100(件)。

3

某产品本月成本资料如下：

(1)单位产品标准成本

本企业该产品预算产量的工时用量标准为1000小时，制造费用均按人工工时分配。

(2)本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：

要求：

(1)填写标准成本卡中用字母表示的数据;

(2)计算本月产品成本差异总额;

(3)计算直接材料价格差异和用量差异;

(4)计算直接人工工资率差异和效率差异;

(5)计算变动制造费用耗费差异和效率差异;

(6)分别采用两差异法和三差异法计算固定制造费用差异。

正确[答案]

(1)B=855-450-135-90=180(元/件)

A=180÷4=45(小时)

C=E=A=45(小时)

D=135÷45=3(元/小时)

F=90÷45=2(元/小时)

(2)本月产品成本差异总额=17550-855×20=450(元)

(3)直接材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际用量

=(9000/900-9)×900=900(元)

直接材料用量差异=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

=(900-50×20)×9=-900(元)

(4)直接人工工资率差异=实际人工工时×(实际工资率-标准工资率)

=(3325/950-4)×950=-475(元)

直接人工效率差异=(实际人工工时-实际产量下标准人工工时)×标准工资率

=(950-45×20)×4=200(元)

(5)变动制造费用耗费差异=实际工时×(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)=(2375/950-3)×950=-475(元)

变动制造费用效率差异=(实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率=(950-45×20)×3=150(元)

(6)两差异分析法：

固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量标准工时×标准分配率=2850-2×1000=850(元)

固定制造费用能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率=(1000-20×45)×2=200(元)

三差异分析法：

固定制造费用耗费差异=850(元)

固定制造费用效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率=(950-20×45)×2=100(元)

固定制造费用产量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)×标准分配率=(1000-950)×2=100(元)

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