中级会计师

七、差额分析法的应用举例

八、财务分析的局限性：

1.资料来源的局限性：

①报表数据的时效性

②报表数据的真实性

③报表数据的可靠性

④报表数据的可比性

⑤报表数据的完整性

2.分析方法的局限性：

①对于比较分析法，分析的双方具备可比性才有意义

②对于比率分析法，单个指标综合程度低，计算在历史数据基础上

③对于因素分析法，主观假定每次只有一个因素发生变动

3.分析指标的局限性：

①财务指标体系不严密

②财务指标反映情况相对性

③财务指标的评价标准不统一

④财务指标计算口径不一致(不同企业之间用财务指标评价时效一个统一标准)

九、财务综合评价的方法：杜邦分析法、沃尔评分法、功效系数法

十、上市公司基本财务分析：

1.每股收益分析(此指标越大盈利能力越好股利分配来源充足，资产增值能力强

⑴基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数

备注：股票股利(送红股)不加权，发行新股按增加的时间权数(加上)，股票回购按时间加权计算(减去)

⑵.稀释每股收益：考虑潜在普通股包括可转债，认股权证和股票期权

⑶可转债：分子加当年税后利息，分母加可转换为普通股的股数(加权计算按时间)

⑷认股权证：增加的普通股股数=认股权证的份数-份数*行权价/市价

2.每股股利系列指标：

⑴每股股利=股利总额/流通股数(备注：流通股数是年末发行在外的普通股数，不是加权数)

指标分析：每股股利反映的是上市公司每股获利能力的大小，股利越大，获利能力越强

⑵股利发放率=每股股利/每股收益

⑶市盈率=每股股价/每股收益(反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格)

指标分析：市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，同时也说明该股票风险越大。

⑷市场平均市盈率=1/市场利率

3.每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数(备注：分子分母都是时点数，可以用年末数，不必加权)

指标分析：该项指标可以横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值，如企业性质相同，股票市价相近的条件下，每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大。

4.市净率=每股市价/每股净资产

指标分析：市净率越低的股票，投资价值越高

十一、管理层讨论与分析是上市公司定期报告中对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断。其信息披露在中期报告中，在“管理层讨论与分析”部分出现;在年报中则在“董事会报告”部分出现，披露原则为强制与自愿相结合。若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%以上或高于20%以上，应详细说明造成差异的原因(低于叶是10%为起点，包括20%，30%)

十二、现代沃尔评分法认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5：3：2的比重来分配。

例：总资产报酬率行业最高比率是15.8%，标准比率是5.5%，最高评分是30分，标准分值是20分，则每分比率的差=(行业最高比率-标准比率)/(最高评分-标准分值)=(15.8%-5.5%)/(30-20)=1.03%

如总资产报酬率的实际值是10%，则该企业的实际得分=标准分值+调整分=20+(10%-5.5%)/1.03%=24.37分

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（责任编辑：xll）