中级会计师

参考答案及解析

1.

【答案】C

【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以分为直接投资和间接投资;按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资;按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

2.

【答案】A

【解析】独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。例如，建造一个饮料厂和建造一个纺织厂，它们之间并不冲突，可以同时进行。一个独立投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。

3.

【答案】B

【解析】静态回收期没有考虑货币时间价值，属于静态评价指标。

4.

【答案】D

【解析】第二年新增的营运资金=流动资产增加额-流动负债增加额=(6000-4000)-(3000-2000)=1000(万元)。

5.

【答案】A

6.

【答案】D

【解析】已提折旧=4×[20000×(1-10%)/5]=14400(元);账面净值=20000-14400=5600(元);变现收益=10000-5600=4400(元);变现收益纳税=4400×25%=1100(元);现金净流量=10000-1100=8900(元)。

7.

【答案】A

【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0.177=177(万元)，高于丙方案的年金净流量150万元，所以甲方案较优。

8.

【答案】D

【解析】年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的互斥投资方案决策。

9.

【答案】A

【解析】内含报酬率是使得方案净现值为零时的贴现率，所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和16%之间。

10.

【答案】D

【解析】计算内含报酬率根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个：(1)项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，投资期为零;(2)投产后每年现金净流量相等，即投产后第1至第n期现金净流量为普通年金形式。

11.

【答案】C

【解析】当未来每年现金流量相等时，静态回收期=原始投资额/每年现金净流量=3.6，每年现金净流量×(P/A，IRR，5)-原始投资额=0，(P/A，IRR，5)=原始投资额/每年现金净流量=3.6。

12.

【答案】B

【解析】不包括投资期的静态回收期=4+5/20=4.25(年)。包括投资期的静态回收期=2+4.25=6.25(年)。

13.

【答案】D

【解析】独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间评价方案的优先次序，一般采用内含报酬率法进行比较决策。互斥投资方案决策要解决的问题是应该淘汰哪个方案，即选择最优方案，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。

14.

【答案】D

【解析】项目计算期相同的互斥方案可用净现值法进行决策，现值指数法和内含报酬率法不适合投资规模不同的互斥方案决策。

15.

【答案】C

16.

【答案】D

17.

【答案】B

【解析】内部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。

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