中级审计师

三、综合分析题(本题共30分。)

(1)M公司是一家大型冶金企业，20x8年公司税后利润为1000万元，当年发放股利共250万元。20×9年，公司面临一个投资机会，投资总额为900万元，公司目标资本结构是负债/权益为4：5。假设公司已经进入稳定增长期，公司盈余的成长率为3%。现公司面临股利分配政策选择的问题，可供选择的股利分配政策有固定股利支付率政策、剩余股利政策以及稳定增长的股利政策。要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列{TSE}题的正确答案。并比较分析不同的股利政策。{TS}如果采用固定股利支付率政策，20×9年的股利总额为(　　)。

A. 250万元

B. 130万元

C. 105.5万元

D. 257;5万元

(2)如果采用稳定增长的股利政策，并且股利增值率与公司盈余的增值率保持一致，则20×9年的股利总额为(　　)。

A. 100万元

B. 530万元

C. 257.5万元

D. 500万元

(3)如果采用剩余股利政策，20×9年的股。股利总额为(　　)。

A. 530万元

B. 500万元

C. 100万元

D. 103万元

(4)某公司20×7年的税后净利润为1200万元，分配的现金股利为420万元。20×8年的税后净利润为900万元。预计20×9年该公司的投资计划需要资金500万元。该公司的目标资本结构为股权资本占60%，负债资本占40%。要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列{TSE}题的正确答案。{TS}如果采用剩余股利政策，该公司20x8年应分配的现金股利额为(　　).

A. 400万元

B. 500万元

C. 600万元

D. 900万元

(5)如果采用固定股利支付率股利政策，该公司20x8年应分配的现金股利额为(　　)。

A. 315万元

B. 420万元

C. 400万元

D. 540万元

(6)如果采用固定股利政策，该公司20×8年应分配的现金股利额为(　　)。

A. 400万元

B. 420万元

C. 500万元

D. 900万元

(7)某企业2008年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2009年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限(n/60)，预计销售收入为5000万元，货款将于第60 天收到，其信用成本为140万元;乙方案的信用政策为(2/10，1/20，nL9b)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业A产品销售额相关范围为、3000 ～6000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列{TSE}题的正确答案。{TS}乙方案的应收账款平均收账天数和应收账款平均余额分别为(　　).

A. 10天和150万元

B. 20天和300万元

C. 52天和780万元

D. 90天和1350万元

(8)乙方案的应收账款机会成本和坏账成本分别为(　　)万元。

A. 12.48和43.2

B. 24.96和64.8

C. 37.44和108

D. 62.4和216

(9)乙方案的现金折扣是(　　)万元。

A. 135

B. 43.2

C. 32.4

D. 10.8

(10)下列关于采取何种信用政策的决策及其理由，正确的是(　　)。

A. 应选择甲方案，因为甲方案没有现金折扣

B. 应选择甲方案，因为甲方案信用成本后收益较低

C. 应选择乙方案，因为乙方案信用期限较短

D. 应选择乙方案，因为乙方案信用成本后收益较高

（责任编辑：zyc）