初级审计师

一、单项选择题

1、

【正确答案】 C

【答案解析】 债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险属于违约风险。

【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 B

【答案解析】 股票价值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 A

【答案解析】 当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。

【该题针对“每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)

【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 B

【答案解析】 确定投资方案可行的必要条件是净现值大于0和内部报酬率大于必要报酬率。

【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 C

【答案解析】 1000×10=10000(元);

每期的利息：10000×4%/2=200(元);

2016年末的现金流入=10000+200=10200元。

【该题针对“债券投资现金流量估计”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 C

【答案解析】 流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。

【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 D

【答案解析】 股票投资具有风险，因此，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素。

【该题针对“股票估值的基本公式”知识点进行考核】

9、

【正确答案】 C

【答案解析】 由于半年付息一次，名义利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以选项A正确，选项C不正确。

【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

10、

【正确答案】 B

【答案解析】 B投资项目的内部报酬率小于甲公司要求的必要报酬率，因此B投资项目不可选，故排除AC选项。投资项目A和C组合与AD组合投入资金均在1000万元以内，且内部报酬率大于甲公司要求的必要报酬率，因此需要判断净现值最大的组合。投资项目A和C净现值=100+400=500万元，投资项目A和D净现值=100+150=250万元，故选择A和C投资组合。

【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

11、

【正确答案】 B

【答案解析】 初始投资额=100万元，每年营业现金流量净额=10+5+10=25万元，投资回收期=100/25=4年。

【该题针对“投资回收期法”知识点进行考核】

12、

【正确答案】 B

【答案解析】 折旧=35/5=7(万元)，每年产生的现金净流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(万元)

【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

二、多项选择题

1、

【正确答案】 BD

【答案解析】 股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，股票没有利息。

【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 AD

【答案解析】 折现决策方法按照所使用的主要指标分为净现值率和内部报酬率。

【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 DE

【答案解析】 折旧和减值都不产生现金流量。

【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 原有固定资产的买价和投入原有固定资产所垫支的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。

【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 固定增长股票内在价值=D1/(K-g)=D0×(1+g)/(K-g)，由公式可知，股利增长率g、最近一期发放的股利D0、预期发放的股利D1均与股票内在价值呈同向变动;投资必要报酬率K与股票内在价值呈反向变动，而股票的风险报酬系数与投资必要报酬率呈同向变动关系，因此股票的风险报酬系数也与股票内在价值呈反向变动关系。

【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括：预期持有期间内每期的现金股利，预期出售股票时的卖出金额。如果被投资方发放的是股票股利，股票投资预期的现金流入则是卖出购买的股票和卖出作为股利取得的股票时的合计金额。

【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】

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