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4.货币政策对证券市场的影响

可以从4个方面进行分析：利率、中央银行的公开市场业务、调节货币供应量、选择性货币政策工具。

(1)利率。一般来说，利率下降时，股票价格就上升;而利率上升时，股票价格就下降。

(2)中央银行的公开市场业务对证券价格的影响。

(3)调节货币供应量对证券市场的影响。

(4)选择性货币政策工具对证券市场的影响。

(三)收入政策

1.收入政策概述

收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。收入政策具有更高层次的调节功能，制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

收入政策两个目标：收入总量目标、收入结构目标。

2.我国收入政策的变化及其对证券市场的影响

三、国际金融市场环境分析

国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。

国际金融市场对我国证券市场影响的途径：

(一)国际金融市场通过人民币汇率预期影响证券市场

汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。

人民币渐进升值对股票市场的影响主要体现在两个层面：其一，将全面提升人民币资产升值。其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐。

(二)国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场

(三)国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场

随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将进一步加强：

(1)股权置改革的顺利完成将加速A-H股价值的接轨进程。

(2)在套利机制的作用下趋于消失，使得两者股份逐步融合。

(3)会使很多的大型上市公司同时出现在A股与H股市场。

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（责任编辑：xll）

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