证券从业资格证

投资目标的确定必须包括风险和收益两部分内容。

2.进行证券投资分析。证券投资分析的目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制;另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。

3.构建证券投资组合。投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化3个问题。

4.投资组合的修正。投资者应该对证券组合在某种范围内进行个别调整，使得在剔除交易成本后，在总体上能够最大限度地改善现有证券组合的风险回报特性。

5.投资组合的业绩评估。可以看成是证券组合管理过程中的一种反馈与控制机制。

四、现代证券组合理论体系的形成与发展

(一)现代证券组合理论的产生

1952年，哈理·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。

马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性，建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。

(二)现代证券组合理论的发展

投资理论主要有五种理论：

1.投资组合理论

2.资本资产定价模型

3.套利定价模型

4.有效市场理论

5.行为金融理论

1963年，马柯威茨的学生威廉·夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。这个模型被广泛用于不同类型证券之间的投资分配上，如债券、股票、风险资产和不动产等。

当今在西方发达国家。多因素模型已被广泛应用在证券组合中普通股之间的投资分配上。

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