证券从业资格证

二、多项选择题

1.套利定价理论的几个基本假设包括( )。

A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

B.资本市场没有摩擦

C.所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

2.债券资产组合管理目的有( )。

A.规避系统风险，获得平均市场收益

B.规避利率风险，获得稳定的投资收益

C.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券

D.力求通过对市场利率变化的总趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带来的资本利得收益

3.在构建证券投资组合时，投资者需要注意( )问题。

A.个别证券选择

B.证券投资分析

C.投资时机选择

D.多元化

4.关于詹森指数，下列说法正确的是( )。

A.詹森指数是1969年由詹森提出的

B.指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差

C.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

D.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差

5.假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率为45%，年收益率为10%的概率为35%。那么证券A( )。

A.期望收益率为27%

B.期望收益率为30%

C.估计期望方差为2.11%

D.估计期望方差为3%

6.在组合投资理论中，有效证券组合是指( )。

A.可行域内部任意可行组合

B.可行域的左上边界上的任意可行组合

C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合

D.可行域右上边界上的任意可行组合

7.资本资产定价模型主要应用于( )。

A.资产估值

B.评估债券的信用风险

C.资源配置

D.资金成本预算

8.最优证券组合( )。

A.是能带来最高收益的组合

B.肯定在有效边界上

C.是无差异曲线与有效边界的切点

D.是理性投资者的最佳选择

9.证券组合管理的基本步骤包括( )。

A.确定证券投资政策

B.进行证券投资分析

C.构建证券投资组合

D.投资组合的修正

10.在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指( )。

A.不考虑对红利、股息及资本利得的征税

B.信息在市场中自由流动

C.任何证券的交易单位都是无限可分的

D.市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制

11.A公司2007年每股股息为0.8元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为0.035，市场组合的风险溢价为0.07，A公司股票的β值为1.5。那么以下说法正确的有( )。

A.A公司必要收益率为0.14

B.A公司预期收益率为0.12

C.A公司当前合理价格为15元

D.A公司当前合理价格为20元

12.关于久期，下列说法正确的有( )。

A.是债券期限的加权平均数

B.一般情况下，债券的到期期限总是大于久期

C.久期与息票利率呈相反的关系

D.久期与到期收益率之间呈相反的关系

13.现代证券组合理论包括( )。

A.资本资产定价模型

B.套利定价理论

C.单因素模型

D.马可威茨的均值方差模型

14.主动债券组合管理的方法有( )。

A.水平分析

B.纵向分析

C.债券掉换

D.骑乘收益率曲线

15.关于久期在投资实践中的应用，下列说法错误的是( )。

A.久期已成为市场普遍接受的风险控制指标

B.针对固定收益类产品设定“久期×凸性”指标进行控制，有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用

C.可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限上的投资偏好

D.可以用来控制持仓债券的利率风险

三、判断题

1.业绩评估不仅是证券组合管理过程的最后一个阶段，同时也可以看成是一个连续操作过程的组成部分。 ( )

2.可行域满足一个共同的特点，即右边界必然向外凸或星线性。( )

3.久期表示的是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间。 ( )

4.组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。 ( )

5.按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。 ( )

6.投资者的最优证券组合是使他最满意的有效组合，它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。 ( )

7.同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是不同的。 ( )

8.一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率，当这一斜率大于证券市场的斜率时，组合的绩效不如市场绩效。 ( )

9.在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合M成为一个有效组合;所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。 ( )

10.采用主动管理方法的管理者坚持“买入并长期持有”的投资策略。( )

11.分散化投资使非系统风险减少。 ( )

12.由于证券的多样性，因此其组合所形成的可行域的左边界有可能出现凹陷。 ( )

13.久期的计算对所有的现金流采用了不同的收益率，这与实际情况一致。 ( )

14.无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。 ( )

15.风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。 ( )

16.从组合线的形状看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小。 ( )

17.投资者在均值标准差平面上面对的证券组合可行域及有效边界纯粹由风险证券构成。 ( )

18.β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。 ( )

19.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响。( )

20.为了获取充足的资金以偿还未来的某项债务，为此而使用的建立债券组合的策略，称之为多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。( )

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（责任编辑：中大编辑）