证券从业资格证

11、某公司现有长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%，则该公司的加权平均资本成本为( )。

A.9.85%

B.9.35%

C.8.75%

D.8.64%

标准答案：c

解 析：各个别资本所占比重(权数)分别为：

长期借款=2000/10000=0.2 长期债券=3500/10000=0.35

优先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

留存收益=500/10000=0.05

则 加权平均成本=各个别资本成本×个别资本成本占全部资本的比重 之和

即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

二、多选题:

12、按融资过程中公司与投资者所形成的不同产权关系，可以把公司的融资方式分为( )。

A.直接融资

B.间接融资

C.股权融资

D.债务融资

标准答案：c, d

13、1952年，美国的大卫•杜兰特把当时对资本结构的见解划分为( )。

A.净收入理论

B.净经营理论

C.净经营收入理论

D.传统折中理论

标准答案：a, c, d

14、代理成本理论区分了( )利益冲突

A.股东之间的利益冲突

B.债权人与经理层之间的利益冲突

C.股东和经理层之间的利益冲突

D.债权人与股东之间的利益冲突

标准答案：c, d

15、企业融资的主要任务是( )。

A.选择适合本企业实际情况的融资安排

B.减低融资成本

C.减少外部市场对企业经验决策的约束

D.实现企业市场价值最大化的财务目标

标准答案：a, b, c, d

16、MM理论的假设条件有( )。

A.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的

B.没有交易成本;投资者可同企业一样以同样利率借款

C.所有债务都是无风险的，债务利率为无风险利率

D.企业的增长率为零，所有现金流量都是固定年金

标准答案：a, b, c, d

三、判断题:

17、净收入理论假定：当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本均不变，即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化。( )

对 错

标准答案：正确

18、外部融资是来源于公司外部的融资，包括发行股票、发行债券、向银行借款，公司获得的商业信用、融资租赁不属于外部融资的范围。( )

对 错

标准答案：错误

19、当公司筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加，追加一个单位的资本增加的成本称为编辑资本成本。( )

对 错

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（责任编辑：xll）