一、单选题(总分：30 分，共：30 小题)

1、已知被评估企业单项资产评估值之和为 5000 万元，该企业评估基准日之后的每年预期收 益率为 20%，行业平均收益率为 15%，假设适用资本化率为 10%，企业无限期经营，仅依 据上述条件，该企业的商誉最接近于()万元。

A、1500 B、6000 C、3500 D、2500

答案：D

【解析】商誉的价值=5000×(20%-15%)/10%=2500(万元)

2、使用市场法对可比企业的成长性进行评估时，在比较价值比率方面应该()。 A、选择现实经营指标

B、选择历史经营指标 C、选择历年现金流指标 D、选择前瞻性指标 答案：D

【解析】在使用市场法评估可比对象时，应选择比较价值比率中的前瞻性指标来评价企业的 成长性。

3、当确定好“可比”的标准后，可以供选择的可比公司较多，则可以进一步增加“可比标 准”选择更可比的可比对象。一般可比对象理想数量在()为好。

A、8~10 个 B、3~6 个 C、10~12 个以上 D、越多越好 答案：B

【解析】可比数量理想数量为 3~6 个。

4、采用市场法评估企业价值时，下列有关指标说法错误的是()。 A、对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，比较适合以盈利为基础的价值比率指标评估 企业价值。 B、对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，除非能相对准确预测行业周期，可使用盈利 类指标评估企业的内在价值。 C、对于盈利相对稳定、周期性较弱的成熟行业，选择盈利比率相对较为适合。 D、对于新兴行业，可以采用 PEG 等增长性指标，弥补 P/E 等对企业动态成长性估计的不 足。

答案：A

【解析】对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，以盈利为基础的价值比率均不太适用。

5、甲乙两人系同事，甲曾委托乙创作一剧本，乙碍于情面答应为其创作，但是双方没有订 立任何书面合同也未做出明确的口头约定。乙按时完稿交甲审阅，甲看后让乙再做修改。后 甲因工作关系调到他省工作，乙修改完作品便以自己的名义对外发表。甲知悉后，提出著作

权属于自己，依法律规定，此剧本的著作权属于()。

A、甲乙均不享有 B、甲乙共同享有 C、甲一人享有 D、乙一人享有 答案：D

【解析】依《著作权法》第 17 条的规定，受委托创作的作品，著作权的归属由委托人和受 托人通过合同约定。合同未作明确约定或者没有订立合同的，著作权属于受托人。本题中， 剧本为受委托创作的作品，甲乙对于剧本著作权的归属没有明确约定，因此著作权属于受托 人乙享有。

6、下列有关资产收益率的论述中，不正确的是()。 A、商誉评估值取决于预期资产收益率，而非资本金收益率 B、资产收益率高低受制于投资方向、规模以及投资过程中的组织管理措施 C、从财务学原理分析，企业负债不影响投资者的收益率和资产收益率 D、在资产收益率一定且超过负债资金成本条件下，增大负债比率，可以增加资本金收益率 而这一行为不直接影响资产收益率

答案：C

【解析】从财务学原理分析，企业负债不影响资产收益率，而影响投资者收益率，即资本金 收益率。资本金收益率与资产收益率的关系可以表述为：资本金收益率=资产收益率/(1-资产 负债率)

7、在运用市场法对企业价值进行评估时，下列选项最适合使用 EV/EB、ITD、A、乘数的是

()。 A、巨额基础设施投资的资本密集型公司 B、金融业

C、信息业等高增长产业

D、零售批发业 答案：A

【解析】EV/EBIDA 是企业价值与企业息税、折旧摊销前利润的比率;EV/EBITDA 乘数被 最广泛地运用于具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较 大时，使用该乘数更为合理。

8、A 公司是一个注册经营地在美国的一家企业，A 公司有一个 100%子公司经营注册在德国， 现有一个中国公司 B 要到美国去收购 A 公司。现需要对 A 公司的股权和 B 公司的股权市场 价值进行评估，评估师在评估 B 公司股权市场价值时应该选择()。

A、中国的市场价值 B、美国的市场价值 C、日本的市场价值 D、最优市场上的市场价值 答案：A

【解析】收购公司为国内 B 公司，标的对象和可比对象均应该选择在国内市场价值。

9、市场法的理论依据是()。

A、预期原理 B、替代原理 C、生产费用价值论 D、最高最佳使用原则 答案：B

【解析】比较法即市场法，市场法所依据的基本原理是市场替代原则。

10、在运用市场法评估企业价值时，可比公司的选择标准一般有()。 A、一定时间的上市交易历史(一般认为不少于 24 个月)，并且近期股票价格没有异动

B、一定时间的上市交易历史(一般认为不少于 24 个月)，并且近期股票价格有异动 C、一定时间的上市交易历史(一般认为不少于三个月)，并且近期股票价格没有异动 D、一定时间的上市交易历史(一般认为不少于三个月)，并且近期股票价格有异动 答案：A

【解析】一定时间的上市交易历史(一般认为不少于 24 个月)，并且近期股票价格没有异动 为可比公司选择标准之一。

11、关于商标资产的形式特征，以下说法正确的是()。 A、商标资产通常为商品集体商标和证明商标 B、商标资产通常为驰名商标 C、商标资产不可以是独立的商标权 D、商标资产不可以是以商标权为核心的资产组合 答案：B

【解析】商标资产的形式特征包括(1)商标资产通常为商品商标权和服务商标权。(2)商 标资产通常为驰名商标(知名品牌)。(3)商标资产可以是独立的商标权或以商标权为核心 的资产组合。

12、根据我国著作权法，有保护期限制的作者权利是( )。 A、署名权

B、修改权 C、发表权 D、保护作品完整权 答案：C

【解析】根据《著作权法》第 20 条规定，作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护 期不受限制。

13、下面关于著作权的描述，不正确的是()。 A、职务作品的著作权归属认定与该作品的创作是否属于作者的职责范围无关 B、汇编作品指对作品、作品的片段或者不构成作品的数据(或其他资料)选择、编排体独 创性的新生作品，其中具体作品的著作权仍归其作者享有 C、著作人身权是指作者享有的与其作品有关的以人格利益为内容的权利，具体包括发表权 署名权、修改权和保护作品完整权

D、著作权的内容包括著作人身权和财产权 答案：A

【解析】《著作权法》第十六条规定：公民为完成法人或者其他组织工作任务所创作的作品

是职务作品，除本条第二款的规定以外，著作权由作者享有，但法人或者其他组织有权在其 业务范围内优先使用。作品完成两年内，未经单位同意，作者不得许可第三人以与单位使用 的相同方式使用该作品。有下列情形之一的职务作品，作者享有署名权，著作权的其他权利 由法人或者其他组织享有，法人或者其他组织可以给予作者奖励:(1)主要是利用法人或者 其他组织的物质技术条件创作，并由法人或者其他组织承担责任的工程设计图、产品设计图、 地图、计算机软件等职务作品;(2)法律、行政法规规定或者合同约定著作权由法人或者其 他组织享有的职务作品。故选项 A 错误。

14、市场法评估企业价值时，营运资金的需求量调整是必要的步骤，其核心就是要明确在采 用盈利类和收入类时，实际应该隐含被评估企业应该具有的()。

A、充足的营运资金 B、不考虑是否有营运资金 C、最低合理的营运资金水平 D、营运资金

答案：C

【解析】使用市场法评估企业营运资金需求量调整时，其中应该隐含被评估企业具有的最低 的合理营运资金水平。

15、商标权的客体是某种形式的商品标志;著作权的客体是()。 A、文化产品

B、思想 C、文学、艺术、科学作品 D、出版物

答案：C

【解析】著作权也称版权，是指文学、艺术作品和科学作品的创作者依照法律规定对这些作 品所享有的各项专有权利。

16、某企业的预期年收益为 20 万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为 70 万元，企业 所在行业的平均收益率为 25%，以此作为适用资本化率计算出的商誉的价值为()万元。 A、70

B、40 C、25 D、10

答案：D

【解析】超额收益本金化价格法下，商誉的价值=(企业预期年收益额-行业平均收益率×该 企业的单项资产评估值之和)/适用资本化率。该企业的商誉=(20-70×25%)/25%=10(万 元)。

17、在企业价值评估中，分别按单项资产加和法和收益法得出了企业评估结果，当收益法的 评估结果大于单项资产加和法的结果时，这个差额通常被称为()。

A、商标 B、专利权 C、专营权 D、商誉

答案：D

【解析】商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而是能超过企业可确指的各单 项资产价值之和的价值。计算公式为：商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业的各单项 可辨认资产评估值之和。

18、市场法的理论基础是在()情况下，相同或相似资产的价值也是相同或相似的。 A、市场公开、交易活跃

B、市场公开、交易公平 C、竞争有序、交易公平 D、交易活跃、竞争有序 答案：A

【解析】市场法的适用是以市场有效、数据充分和评估结果时效性强为前提。市场有效性是 指是市场法适用于资本市场发育比较成熟，市场有效性比较强的条件下。数据充分性是指要 求公开市场上有足够数量的交易案例，并且可以搜集到有效性的信息资料来量化调整的各项 差异指标。

19、某企业的预期年收益为 16 万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为 60 万元，企业 所在行业的平均收益率为 20%，以此作为适用资本化率计算出的商誉的价值为()。

A、10 万元 B、20 万元 C、30 万元 D、40 万元 答案：A

20、资产类价值比率计算理论上应该采用资产的()，但由于受到各方面因素限制，可以采 用()替代。

A、市场价值、账面价值 B、市场价值、重置价值 C、重置价值、账面价值 D、历史价值、市场价值 答案：A

【解析】资产类价值比率计算应该采用资本的市场价值，若难以取得，可使用账面价值代替。

21、下列选项中，企业自由现金流量的计算公式正确的是()。 A、企业自由现金流量=[净利润+利息费用×(1-所得税税率)+折旧及摊销]-(资本性支+营 运资金增加)

B、税后净营业利润+折旧及摊销-资本性支出 C、经营活动产生的现金净流量 D、企业自由现金流量=股权自由现金流量+税后利息支出+偿还债务本金 答案：A

【解析】企业自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)(-

资本性支出+营运资金增加);

企业自由现金流量可以近似地认为是经营活动产生的现金净流量-资本性支出;企业自由现 金流量=股权自由现金流量+税后利息支出+偿还债务本金-新借付息债务。

22、下列选项中，不属于市净率指标的驱动因素的是()。 A、权益净利率

B、股利支付率 C、销售利润率 D、增长率 答案：C

【解析】市净率指标的驱动因素为权益净利率、股利支付率、增长率及风险等。

23、在进行价值比率修正时，如果要选择多个影响价值比率的因素时，则各个因素之间应该 尽量()。

A、相互联系，相互作用 B、相互联系，相互制约 C、相互独立，无关联 D、相互影响，相互平衡 答案：C

【解析】选择比率修正影响因素时应该选择相互独立、没有关联的。

24、标的资产注册经营所在地不同的差异调整主要表现为()。 A、政治、经济制度不同导致地区风险不同 B、企业盈利模式不同

C、企业经营管理方式不同 D、所得税税率不同 答案：A

【解析】标的资产注册经营所在地不同的差异调整主要表现为政治、经济制度不同导致国家 风险不同。

25、下列选项中，不属于经济利润折现模型评估企业价值的条件是()。 A、能够准确计算评估基准日的投入资本 B、能够合理估计企业的收益期以及收益期的经济利润 C、能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化 D、能够确定投资资本的来源

答案：D

【解析】作为收益法的一种具体评估模型，经济利润折现模型的应用需满足以下三项条件：

(1)能够准确计算评估基准日的投入资本;(2)能够合理估计企业的收益期以及收益期的 经济利润;(3)能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化。

26、下列标志不得作为商标使用的情况是()。 A、红十字会牌苏打水

B、中华牌苏打水 C、经美国政府同意的美国牌苏打水

D、经国际货币基金组织同意的国际货币基金牌苏打水 答案：A

【解析】《商标法》第十条规定，下列标志不得作为商标使用：同外国的国家名称、国旗、

国徽、军旗等相同或者近似的，但经该国政府同意的除外;同政府间国际组织的名称、旗帜、 徽记等相同或者近似的，但经该组织同意或者不易误导公众的除外;同“红十字”、“红新月” 的名称、标志相同或者近似的。

27、下列选项中，有关著作权法说法错误的是()。 A、著作权也称版权，它是知识产权的一个重要组成部分 B、署名权、修改权、保护作品完整权不受时间限制 C、我国《著作权法》对作品的保护采用自动保护的原则，即作品一旦产生，作者便享有权， 登记有否都受法律保护

D、表演权、翻译权不属于著作权的经济权利 答案：D

【解析】著作权的经济权利包括表演权、翻译权等。

28、下列资产中，()是不可确指资产。 A、特许经营权

B、版权 C、商业秘密 D、商誉 答案：D

【解析】商誉是企业整体声誉的体现，是不可确指的无形资产，不能离开企业单独存在。

29、下列关于商誉的说法,错误的是()。 A、商誉不是一项单独的、能产生收益的无形资产 B、商誉使用权不可以进行交易 C、商誉不能离开企业而单独存在 D、商誉的价值一定为正值

答案：D

【解析】每个企业都存在商誉，但商誉的价值并不一定总为正值，其价值可正、可负、可为 零。

30、以国内上市公司重大资产重组为目的的评估，一般应该选择()作为可比对象。 A、标的资产所在地的上市公司或可比案例

B、国内上市公司或并购案例 C、只要“可比”可以在任何市场上选择上市的公司或可比案例 D、未上市的公司

答案：B

【解析】选择可比对象需要找出相同或者类似影响因素的市场上公开交易的可比公司或交易 案例，国内上市公司重大资产重组目的的评估应选择国内上市公司或并购案例作为可比对 象。

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