中级会计师

【例题?多选题】编制资产负债表预算时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有(　　)。(2016年)

A.销售预算

B.产品成本预算

C.直接材料预算

D.生产预算

【答案】BC

【解析】资产负债表中，“存货”项目年末数据直接来源为产品成本预算、直接材料预算。

【例题?多选题】下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有( )。(2018卷Ⅱ)

A.优先股筹资

B.融资租赁

C.银行借款筹资

D.债券筹资

【答案】BC

【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。

【例题?判断题】企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。( )(2015年)

【答案】×

【解析】处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

【例题?判断题】直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。( )(2016年)

【答案】×

【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

【例题?判断题】企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。但是，市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整。(　　)(2015年)

【答案】√

【解析】企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。

【例题?2017年?计算题】甲公司在2016年第4季度按照定期预算法编制2017年度的预算，部分资料如下：

资料一：2017年1月至4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。

资料二：公司的目标现金余额为50万元，经测算，2017年3月末预计“现金余缺”为30万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。

资料三：预计2017年1月至3月净利润为90万元，没有进行股利分配。

资料四：假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回;公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清;公司第1、2月份短期借款没有变化。

资料五：公司2017年3月31日的预计资产负债表(简表)如下表所示：

甲公司2017年3月31日的预计资产负债表(简表)　　　单位：万元

注：表内的“*”为省略的数值。

要求：确定表格中字母所代表的数值(不需要列示计算过程。)(2017年)

【答案】

A=50;B=620;C=632;D=450;E=1629。

【解析】

(1)公司的目标现金余额为50万元，则A=50(万元)

(2)B=650×80%+1000×10%=620(万元)

(3)3月份新增短期借款=50-30=20(万元)

则C=612+20=632(万元)

(4)D=750×60%=450(万元)

(5)E=1539+90=1629(万元)。

【例题 ? 计算题】甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求：

(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;

(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);

(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;

(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;

(5)计算加权平均资本成本。

【答案】

(1)借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

(2)债券资本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25%

(3)优先股资本成本=7.76%/(1-3%)=8%

(4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

(5)加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。

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