中级会计师

【单选题】在税法许可的范围内，下列纳税筹划方法中，能够导致递延纳税的是(　)。

A.固定资产加速折旧法

B.费用在母子公司之间合理分劈法

C.转让定价筹划法

D.研究开发费用加计扣除法

『正确答案』A

『答案解析』利用会计处理方法进行递延纳税筹划主要包括存货计价方法的选择和固定资产折旧的纳税筹划等。

【单选题】股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关论的假设表述错误的是(　)。

A.不存在个人或企业所得税

B.不存在资本增值

C.投资决策不受股利分配影响

D.不存在股票筹资费用

『正确答案』B

『答案解析』股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括：第一，市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格;第二，不存在任何公司或个人所得税;第三，不存在任何筹资费用;第四，公司的投资决策与股利决策彼此独立，即投资决策不受股利分配的影响;第五，股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。 这一条并不是“不存在资本增值”，所以选项B的说法错误。

【多选题】下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有(　)。

A.信号传递理论

B.所得税差异理论

C.“手中鸟”理论

D.代理理论

『正确答案』ABCD

『答案解析』股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值，信号传递理论、所得税差异理论、“手中鸟”理论、代理理论是股利相关理论的几种主要观点，所以都会影响公司的价值。

【多选题】下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有(　)。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C.高股利政策有利于降低公司的代理成本

D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

『正确答案』BC

『答案解析』代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，所以选项B是答案。高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时也增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两者成本之和最小。所以选项C是答案。本题中的选项A是信号传递理论的观点，选项D是“手中鸟”理论的观点。

【单选题】当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反映。持有这种观点的股利理论是(　)。

A.所得税差异理论

B.信号传递理论

C.代理理论

D.“手中鸟”理论

『正确答案』B

『答案解析』信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价，所以正确答案为选项B。

【单选题】下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是(　)。

A.信号传递理论

B.“手中鸟”理论

C.代理理论

D.所得税差异理论

『正确答案』D

『答案解析』所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策，所以正确答案为选项D。

【多选题】下列各项中，属于剩余股利政策优点的有(　)。

A.保持目标资本结构

B.降低再投资资本成本

C.使股利与企业盈余紧密结合

D.实现企业价值的长期最大化

『正确答案』ABD

『答案解析』剩余股利政策的优点是：留有助于降低再投资的资金成本，保持最 佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

【多选题】下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有(　)。

A.稳定的股利有利于稳定股价

B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象

C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩

D.稳定的股利有利于优化公司资本结构

『正确答案』AB

『答案解析』固定或稳定增长股利政策的优点有：(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。(2)稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东。(3)固定或稳定增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受多种因素影响(包括股东的心理状态和其他要求)，为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。因此，正确答案为AB。

【单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是(　)。

A.代理理论

B.信号传递理论

C.所得税差异理论

D.“手中鸟”理论

『正确答案』D

『答案解析』“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资人带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

【单选题】下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是(　)。

A.股利分配有较大灵活性

B.有利于稳定公司的股价

C.股利与公司盈余紧密配合

D.有利于树立公司的良好形象

『正确答案』C

『答案解析』固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。所以，股利与公司盈余紧密配合。

【多选题】纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括(　)。

A.免税政策

B.减税政策

C.退税政策

D.税收扣除政策

『正确答案』ABCD

『答案解析』利用税收优惠政策筹划法，包括：免税、减税、退税、税收扣除、税率差异、分劈技术、税收抵免。

【判断题】企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。(　)

『正确答案』√

『答案解析』债务利息费用可以抵减所得税。

【判断题】在固定股利支付率政策下，各年的股利随着收益的波动而波动，容易给投资者带来公司经营状况不稳定的印象。(　)

『正确答案』√

『答案解析』采用固定股利支付率政策，由于大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素。

【判断题】采用剩余股利政策，在有投资机会时，企业偏向留存收益进行筹资。(　)

『正确答案』√

『答案解析』剩余股利政策是公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利发放。

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