三、综合分析题(本题包括三个案例答题,每个案例答题10分,共30分。
每个案例答题包括5道小题,每道小题2分。
每道小题各有四项备选答案.其中有一项或多项是符合题意的正确答案。全部选对得满分。多选、错选、不选均不得分。有多项正确答案的小题。在无多选和错选的情况下.选对一项得0.5分。)
案例一
(一)资料某公司目前长期资本总额为3 000万元,其中普通股2 000万元(1 000万股,每股发行价2元);长期借款1 000万元。借款年利率为5%。现因开发新项目需要,拟筹资2000万元,有两个方案可供选择:
甲方案:
增发股票筹资,按每股5元的价格增发普通股400万股。公司一直采用稳定增长的股利政策,最近一期发放股利为0.5影股,股利增长率为4%。 乙方案:
发行债券筹资,按面值发行三年期公司债券2 000万元,票面年利率5.5%。 该公司适用的企业所得税税率为25%,筹资费用忽略不计。
(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
51.普通股股东的权利主要包括:
A.表决权 B.优先认股权 C.股份转让权 D.剩余资产分配权
52.发行债券筹资的优点包括:
A.有利于保障股东对公司的控制权 B.筹资成本较低
C.有利于现金流量安排 D.能为股东带来财务杠杆效益
53.该公司采用不同筹资方案的每股收益无差 别点的息税前利润为:
A.175万元 B.210万元 C.385万元 D.435万元
54.甲方案的资本成本为:
A.1.4% B.10%C.14% D.14.4%
55.乙方案的资本成本为:
A.1.375% B.4.125%C.5.25% D.5.5%
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