三、案例分析题
1、(一)资料
蓝天公司计划建造一项固定资产,寿命期为6年,需要筹集资金1000万元,公司所得税税率为25%。该公司资金筹集的相关资料如下:
1.增发普通股筹集资金200万元。每股发行价格为6.2元,发行费用0.2元,今年发放的股利是每股1.2元,预定以后每年股利增长3%。
2.向银行筹集长期借款300万元。手续费率为1%,年利率为5%,每年付息一次,到期一次还本。
3.发行债券筹集资金500万元。每张债券面值1000元,期限3年,票面利率为6%,每年计息一次,按面值发行。
(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
<1>、下列筹资方案中属于长期债权性筹资的有:
A、发行股票筹资
B、发行债券筹资
C、银行借款
D、利用留存收益筹资
【正确答案】 BC
【答案解析】 长期债权性筹资一般有发行债券筹资、银行借款、融资租赁三种方式。
【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】
<2>、蓝天公司发行普通股的资本成本为:
A、23.6%
B、20.6%
C、23%
D、20%
【正确答案】 A
【答案解析】 普通股筹资成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%
【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】
<3>、蓝天公司发行债券的资本成本为:
A、6%
B、4.5%
C、1.5%
D、5.2%
【正确答案】 B
【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%
【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】
<4>、与发行普通股筹资相比,发行债券投资方式的优点有:
A、筹资成本低
B、可利用财务杠杆作用
C、资本使用风险小
D、有利于保障股东对公司的控制权
【正确答案】 ABD
【答案解析】 选项C是发行普通股的优点。
【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】
<5>、蓝天公司筹集资金的加权平均资金成本为:
A、8.11%
B、7.99%
C、10.63%
D、9.52
【正确答案】 A
【答案解析】 长期借款筹资成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%,所以,加权平均资金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。
【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】
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