初级银行

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7.3项目财务分析--是贷款项目分析的核心内容

7.3.1财务预测的审查--是项目财务分析的基础性工作。

1.项目总投资、建设投资、流动资金估算的审查

2.固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查

3.成本的审查

总成本和经营成本的构成与计算方法是成本审查的前提

4.销售收入审查(产成品、自制半成品、工业性劳务)

5.税金的审查

审查以下三方面:项目所涉及的税种是否都已计算;计算公式是否正确;所采用的税率是否符合现行规定。

6.利润的审查

【例题】(2010年真题)属于项目财务预测审查的内容包括()。

A.流动资金估算的审查

B.成本的审查

C.销售收入审查

D.税金的审查

E.利润的审查

7.3.2项目现金流量分析

贷款人从事项目融资业务，应当以偿债能力分析为核心，重点从项目技术可行性、财务可行性和还款来源可靠性等方面评估项目风险

在项目评估中现金流入用正值表示，现金流出用负值表示，现金流入与现金流出的差称为净现金流量。现金流量只计算实际的现金收支，不计算非实际的现金收支(如折旧等)

现金流量表主要分为以下两种：

(1)全部投资现金流量表。

(2)自有资金现金流量表。

7.3.3项目盈利能力分析

项目的盈利能力分析主要通过财务内部收益率、财务净现值、净现值率、投资回收期、投资利润率、投资利税率和资本金利润率等七个评价指标进行

1.财务内部收益率FIRR

使项目在计算期内各年净现金流量累计净现值等于零时的折现率就是财务内部收益率，财务内部收益率是反映项目获利能力的动态指标

2.财务净现值FNPV

反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标

财务净现值大于零，表明项目的获利能力超过基准收益率或设定收益率;净现值等于零，表明项目的获利能力等于设定收益率或基准收益率;财务净现值小于零，表明项目的获利能力达不到基准收益率或设定的收益率水平。

3.净现值率FNPVR

净现值率主要用于投资额不等的项目的比较，净现值率越大，表明项目单位投资能获得的净现值就越大，项目的效益就越好。

4.投资回收期

用项目净收益抵偿项目全部投资所需时间，它是项目在财务投资回收能力的主要评价指标。

5.投资利润率

项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。

6.投资利税率

项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利税总额或项目生产期内平均利税总额与项目总投资的比率。

7.资本金利润率

项目达产后的正常生产年份的利润总额或项目生产期内平均利润总额与资本金的比率，它反映项目资本金的盈利能力。

7.3.4项目清偿能力分析

1.资产负债率

2.贷款偿还期--项目归还贷款所需的时间

用于计算项目偿还固定资产贷款所需的时间，这个指标的计算有两个目的：

(1)在还款时间及还款方式既定的情况下，计算项目能否满足还款要求，可以采用综合还贷的方式。(2)以最大能力法计算项目贷款偿还期。

3.流动比率

企业流动资产与流动负债的比率。(流动比率为多少是最好的?)

4.速动比率

又称“酸性测验比率”,速动资产对流动负债的比率。它用于衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，但存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。

这两个比率并非越高越好(判断)

速动比率直接反映企业的短期偿债能力，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。速动比率一般应保持在100%以上。

7.3.5 财务评价的基本报表

1.基本财务报表

(1)现金流量表：现金流量表(全部投资)、现金流量表(自有资金);

(2)利润表;

(3)资金来源与运用表;

(4)资产负债表;

(5)借款还本付息表。

2.辅助报表一般包括：

(1)固定资产投资估算表;(2)流动资金估算表;

(3)投资计划与资金筹措表;(4)固定资产折旧费计算表;

(5)无形及递延资产摊销估算表;(6)总成本费用估算表;

(7)产品销售(营业)收入和销售税金及附加估算表;

(8)投入物成本计算表(用于计算生产中投入物成本和进项税)。

2.评估报表设置说明

本套报表最大特点：销售收入中不含增值税的销项税，总成本不含进项税，销售税金中不含增值税。

实行新税制以后，企业在产品成本和销售收入的会计核算上实行价税分离制

3.基本财务报表的编制和使用说明

(1)全部投资现金流量表

设定在全部投资(建设投资和流动资金)均为自有资金的情况下，计算项目全部投资内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力。

(2)自有资金现金流量表

考察项目自有资金的盈利能力。

(3)利润表

该表由利润表和利润分配表合并而成

(4)资金来源与运用表

(5)资产负债表

7.3.6项目不确定性分析

不确定性分析方法应用较多的是盈亏平衡分析和敏感性分析。

1.盈亏平衡分析

盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点(BEP)分析项目成本与收益平衡关系的一种方法，在盈亏平衡点上，企业的销售收入总额与产品销售总成本(含销售税金)相等，企业处于不盈不亏状态。

2.敏感性分析

通过分析项目主要因素发生变化时对项目经济评价指标的影响程度，从中找出对项目效益影响最大的、最敏感的因素

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（责任编辑：中原茶仙子）