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风险的量化原理

1.预期收益率和方差的计算

风险管理过程中所计算的预期收益率是一种平均水平的概念，但不是简单的直接平均，而是对未来可能结果的加权平均，即每一种结果的收益率乘以这种结果出现的可能性。

不确定结果的标准差通常被用来刻画其不确定程度，标准差越大表明不确定性越大，即出现较大收益或损失的机会增大。当标准差很小或接近于零时，可能出现的结果的不确定性程度减小。

【例题】

假定股票市场一年后可能出现5种情况，每种情况所对应的概率和收益率如下表所示：

概率0.050.200.150.250.35

收益率50%15%-10%-25%40%

则，一年后投资股票市场的预期收益率为(D)。

A.18.25%

B.27.25%

C.11.25%

D.11.75%

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