初级银行

本文介绍的是2012年银行从业资格考试《公司信贷》的重要知识点精讲辅导，希望对您本次考试有所帮助！

二、项目现金流量分析

项目的建设和正常运营需要有现金的支持，现金的流人和流出统称为现金流量，两者之间的差称为净现金流量。就具体项目而言，现金流量只计算固定资产投资、无形资产和递延资产等实际项目投资，而折旧支出、无形资产和递延资产摊销等费用仅是现金在项目内部转移，故不计入现金流量。

项目现金流量表是反映项目在建设和生产经营期间，各年现金收支即现金流入与流出的报表，它是进行项目财务分析的重要依据。根据编制方法的不同，现金流量表可包括下列两种。

1．全部投资现金流量表

该表假设项目全部投资均为自有资金，并以此为基础编制财务报表，从项目整体的角度评估全部资金的经济效益。该表可用于计算全部投资的内部收益率、净现值、投资回收期等指标。其优点在于：不必考虑项目投资资金的来源及构成；可以使筹资成本和负债水平不同的项目相互比较；所计算的投资收益率便于同市场利率和行业平均盈利率相比较；不必考虑还本付息的问题。

2．自有资金现金流量表

该表是以“自有资金”作为计算基础的报表，评估在使用借款条件下偿还贷款本息后自有资金的经济效益。其中。自有资金指项目基建投资中的自筹资金以及流动资金中的自筹资金部分。该表可用于计算自有资金的内部收益率、净现值等指标。

分析时，可根据现金流量表计算各项静态和动态指标，以评估项目的盈利能力和偿债能力；同时，还应对各年净现金流量予以足够的重视，它们是计算净现值和内部收益率、进行动态分析的前提和基础。

三、项目盈利能力分析

项目盈利能力分析通常借助盈利能力分析指标来进行。盈利能力分析指标可以反映项目在财务上和经济效益h的合理性，是制订投资决策的重要依据。下面将介绍常用的几个盈利能力分析指标。

1．财务内部收益率

财务内部收益率是指使计算期内项目各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率，它是反映项目盈利能力的动态指标。

项目的净现值率越大，表明单位投资获得的净现值越多，项目的经济效益越好。该比率主要应用于投资额不同的项目间的比较。

4．投资回收期

投资回收期是指用项目的净收益抵偿项目全部投资所需要的时间，可用于评价项目投资的回收能力。

5．投资利润率

投资利润率是指项目达产后正常经营年份内，利润总额与项目总投资间的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标，具体公式为：

投资利润率=年利润总额或年平均利润总额／项目总投资×100%

该指标一般应用于生产期内各年利润比较平稳的项目，具体分析时可将计算的项目投资利润率同行业或其他相关比率进行比较，以了解项目单位投资的相对盈利能力。

6．投资利税率

投资利税率是指项目达产后正常经营年份内，年利税总额与总投资的比率，具体公式为：

投资利税率=年利税总额或年平均利税总额／项目总投资×100%年利税总额=年销售收入(不含销项税)一年总成本费用(不含进项税)或=年利润总额+年销售税金及附加(不含增值税)

具体项目分析时，可将该指标同行业平均利税率进行比较，以了解项目单位投资在税收方面的贡献在行业内的相对水平。

7．资本金利润率

资本金利润率是指项目达产后正常经营年份内，利润总额占资本金的比率，它反映项目单位资本金的盈利能力，具体公式为：

资本金利润率一年利润总额或年平均利润总额／资本金×100%

具体项目分析时，可将该指标同行业平均资本金利润率相比较，以了解项目单位资本金盈利能力在行业内的相对水平。

通过盈利能力分析指标可以反映项目在财务上和经济上是否合理，是否应该投资改造。因此，盈利能力分析的结论对投资决策起主导作用。

四、项目清偿能力分析

项目清偿能力分析是根据项目在计算期间的财务情况，对项目清偿债务的能力和财务风险做出评价，它主要通过以下财务指标来进行。

1．贷款偿还期

贷款偿还期是指项目偿还固定资产贷款的本金和利息所用的时间，其具体公式为：

贷款偿还期=贷款偿还后开始出现盈余年份数一开始贷款年份+当年偿还借款额／当年可用于还款的资金额 贷款偿还期能够反映项目还款能力和经济情况，也是判断贷款风险度的重要标准，是银行制订信贷策略的主要依据，测算贷款偿还期的关键是准确地分析计算期内贷款资金利息和偿还贷款的资金来源。

2．资产负债率

资产负债率也称负债比率，是指负债总额与全部资产总额之比，可反映项目在各年的负债水平、偿债能力和相关财务风险。其具体计算公式为：

资产负债率=负债合计／资产合计×100%

银行在具体分析时，要把该指标同其他指标相结合，在对项目运营情况全面了解的基础上，进一步判断未来项目的负债水平和还本付息能力。

3．流动比率和速动比率

①流动比率(也称营运资金比率或真实比率)，是指流动资产和流动负债的比率，其具体公式为：

流动比率=流动资产／流动负债

②速动比率(又称“酸性测试比率”)，是指速动资产与流动负债的比率，其具体公式为：

速动比率=(流动资产一存货一预付账款一待摊费用)／流动负债

流动比率和速动比率均反映了企业资产的变现能力和短期偿债能力。相对于流动比率而言，速动比率侧重于流动资产中容易变现的部分，是对流动比率的补充。对于不同产业，这两个比率的标准也有所不同，一般来说速动比率应在1以上，流动比率应在2以上。但是，两者的比率也并非越高越好。

流动比率过高，说明存货积压或现金持有太多；速动比率过高说明现金持有太多。而存货积压说明企业经营不善，产品销售环节可能出现问题；现金持有太多则说明企业的资金利用效率较低。

五、财务评价的基本报表

信贷项目的财务评价主要是基于相关基本报表提供的信息而进行的。基本财务报表包括：全部投资现金流量表和自有资金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、借款还本付息表。

此外，根据需要还要编制如下辅助报表：固定资产投资估算表、流动资金估算表、投资计划与资金筹措表、固定资产折旧费计算表、无形及递延资产摊销估算表、总成本费用估算表、产品销售(营业)收入和销售税金及附加估算表、投人物成本计算表。上述报表的数据来源主要是原始数据和从其他报表采集的数据。在新税制下，企业产品成本和销售收入在会计核算上实行价税分离制，即购货阶段企业支付的价款和增值税在增值税专用发票上分别注明，价款部分计入购货成本。增值税部分计入进项税额；销售阶段的销售价格不含增值税，收取的增值税计入销项税额。项目效益核算和报表设置也应按照新税制和会计核算方法进行。

基本财务报表的用途及注意事项前面已经作了介绍，此处不再重复。

六、项目不确定性分析

项目的经济效益在计算期内会受到由市场供求、经济环境和技术等因素变化带来的不确定性影响。项目不确定性分析就是分析上述各种不确定因素对项目经济效益的影响程度，并估算这些因素的变化范围。常用的项目不确定性分析方法有敏感性分析和盈亏平衡分析。

1．敏感性分析

敏感性分析是指从各种不确定因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度的一种不确定性分析方法。这种方法可以确定影响项目经济效益的敏感因素，以便预先采取对策，防止其变化给项目的经济效益带来不利影响。银行可以利用敏感性分析法分析各种因素对贷款偿还期的影响。

2．盈亏平衡分析(BEP)

盈亏平衡分析(又称保本分析或收支平衡分析)，是通过盈亏平衡点(BEP)分析项目成本与收益平衡关系的一种方法。在盈亏平衡点上，企业的销售收入总额与产品销售总成本(含销售税金)相等，企业处于不盈不亏状态。盈亏平衡点通常根据正常生产年份产品产量或销售量、固定成本、变动成本、产品价格、销售税金及附加等数据计算，用产量、销售收入、生产能力利用率及销售单价来表示。

盈亏平衡点越低，表明项目可承受的风险越大，盈利的可能性也越大。

盈亏平衡点的表达形式有多种，可以用产品产量、产品价格和销售收入等来表示，也可以用生产能力利用率等相对量表示。

(1)用实际产量表示的盈亏平衡点

产量盈亏平衡点=年固定成本／(产品单价一单位产品可变成本～单位产品销售税金)(2)用销售收入表示的盈亏平衡点

销售收入盈亏平衡点=产品单价×年固定成本／(产品单价一单位产品可变成本一单位产品销售税金)(3)用生产能力利用率表示的盈亏平衡点

生产能力利用率盈亏平衡点=年固定成本／(年销售收入一年变动成本一年销售税金)×100%(4)达产年份以销售单价表示的盈亏平衡点

销售单价盈亏平衡点=达产年份单位产品固定成本+单位产品变动成本+单位产品销售税及附加(5)其他相关计算公式

产品销售收入=

（责任编辑：中大编辑）