初级银行

本文介绍的是2012年银行从业资格考试《公司信贷》的重要知识点精讲辅导，希望对您本次考试有所帮助！

第二节 客户财务分析

一、客户财务概述

1．客户财务分析的含义

财务分析是以公司财务报告等资料为依据，采用一系列分析技术和方法，对公司盈利能力、偿债能力、营运能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。对银行而言，分析信贷客户的盈利能力、运营能力、资本结构和净现金流量等方面的情况，对于评估其能否按时还本付息具有重要意义。

2．客户财务分析的内容

(1)盈利能力。盈利能力指公司赚取利润的能力。对于银行而言，盈利是公司客户还本付息的重要资金来源，因而对其盈利水平、稳定性和持久性的判断是信贷分析中的重要内容。

在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

反映公司盈利能力的财务指标主要有：销售毛利率，销售利润率，资产净利率，净资产收益率等。

(2)偿债能力。偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力，是反映企业财务状况好坏的重要标志。

一般来说，通过对流动比率、速动比率和现金流动负债比率等指标的分析，可以了解公司的短期偿债能力；通过对资产负债率和产权比率等指标的分析，可以了解公司的长期偿债能力；通过对资产结构和负债结构等指标的分析，可以进一步明确公司短期和长期偿债能力的强弱。

(3)营运能力。营运能力是指公司在资产管理方面的效率，它在—定程度上反映公司资产管理水平，对公司的盈利能力和偿债能力也有重要影响。

反映公司营运能力的财务指标主要有：总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转天数等。

3．财务分析的相关资料

在进行财务分析时，所需收集的财务资料主要包括财务报告及其相应的审计报告等。

财务报告包括的主要内容有：资产负债表、损益表、现金流量表、附表及会计报表附注和财务情况说明书。此外，证券交易所和行业协会等机构提供的相关材料也可作为财务分析的补充材料。

4．财务分析的方法

(1)比率分析法。是指利用两个指标的某种关联关系，通过计算比率来考察和计量公司财务情况和经营情况的方法。比率分析法是最常用的一种方法。

(2)结构分析法。是指以财务报表中某个总体指标为基础，计算出各组成项目占总体指标的百分比，借以了解各组成项目的相对地位以及与总体的结构关系。可以把客户的相关指标同其所处行业的平均水平作比较，以此得出客户财务情况的评价和在同行业中所处的相对地位。

(3)趋势分析法。将连续数期的财务报表中某些重要的项目进行比较，判断其增减趋势，并借以揭示客户财务情况变化的趋势。

(4)比较分析法。是指根据分析目标的不同，将公司的有关财务指标数据同公司上期指标或历史最高水平相比较，或者与同行业的企业或不同行业的企业相关指标相比较的方法。

(5)因素分析法。是指依据分析指标与其影响因素之间的关系，确定各因素对指标差异影响程度的一种方法。

二、资产负债表分析

1．资产负债表的构成资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它反映了企业资产、负债和所有者权益的

总体规模和结构。

在资产负债表中，企业通常按资产、负债、所有者权益分类分项反映。也就是说，资产按流动性大小进行列示，具体分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。负债也按流动性大小进行列示，具体分为：流动负债、长期负债等；所有者权益则按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。

2．资产结构分析

资产结构分析是指通过分析各种资产占企业总资产的比重，判断企业资产分配的合理性。不同的产业，其资产结构也有所差异，银行在分析不同行业公司客户的资产结构时，可以参照下表中各个行业资产结构的合理范围。

资产结构参考指标(％)

3．资金结构分析

资金结构分析是指通过对公司全部资金来源中负债和所有者权益所占比重和相互关系的分析(参照下表)，评价企业的经济基础和偿债能力。从理论上看，最佳的资金结构是指企业加权平均资金成本最低、企业价值最大时的资本结构。

此外，在资产负债表中，合理的资金结构还应该满足长期资金能够支持长期资产，短期资金能够支持短期资产。对银行而言，公司客户的资金结构分析应该考虑如下因素：

(1)资金结构应当适应资产的转换周期。季节性生产企业或贸易企业资产转换周期变化较大，对短期资金有较大需求；生产制造类企业的资产转换周期较长而且稳定，故需要更多稳定的长期资金。

(2)资金结构要同资产结构相匹配。如果长期资金不能够支持长期资产，企业就会面临短期债务的偿还压力。

(3)要使公司的资金结构最优。其中，最优资金结构一般是从多种筹资方案中选出综合成本最低的方案来确定的。

(4)资金结构的确定还需考虑应收账款不能收回等经营风险带来的负面影响。

负债与所有者权益结构参考指标(％)

三、损益表分析

损益表(或称利润表)是用以反映公司在一定期间经营成果(或亏损情况)的财务报表，它可以用来分析公司利润增减变化的原因、发展趋势及未来的盈利能力。

四、资产负债表和损益表的综合分析

1．盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，企业盈利能力越强，还本付息的能力也就越强。企业的盈利能力主要通过如下两个指标来衡量。

(1)销售毛利率。指销售毛利和产品销售收入的比率，相关公式为：

销售毛利=主营业务收入一主营业务成本

销售利润率(毛利润率)=销售利润／销售收入净额×100％

销售毛利率反映单位销售收入净额中所实现的销售利润额，该指标越高，在一定程度上表明企业盈利能力越强。实际中，企业的毛利率水平因行业不同而有所差异：营业周期短，固定成本低的行业毛利率相对较低，如服务业和零售业等；固定成本高的行业毛利率较高，如生产制造业等。

银行在具体分析时，可以把公司客户连续几年的销售毛利率加以比较，分析其变化趋势，并把该指标同行业平均水平相比较，以得出对客户盈利能力的客观评价。

同销售毛利率类似的公式还有：

营业利润率=营业利润／主营业务收入×100％

税前利润率=利润总额／主营业务收入×100％

净利润率=净利润／主营业务收入×100％

以上三个指标反映的都是单位销售收入带来的某项利润值，其值越大，企业盈利能力就越强，其分析方法同销售毛利率。

(2)成本费用比率。指利润总额与当期成本费用总额之比，具体公式是：

成本费用率=利润总额／成本费用总额×100％

成本费用总额=主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用

该指标反映单位成本费用支出所带来的利润总额，其值越大，表明同样的成本费用取得的利润就越多，企业的盈利能力就越强。

银行应综合利用上述几个盈利指标及其变化趋势，以对公司客户盈利能力做出客观评价；指标变化趋势发生明显变动的，要结合其他材料确定其变化的主要原因及其未来影响。此外，具体分析时还要注意诸如会计制度变更等事项带来的累计影响，即已关停或即将关停的营业项目也要予以剔除。

2．偿债能力分析

(1)长期偿债能力分析

长期偿债能力指企业偿还长期债务的能力，主要通过如下四个指标来衡量。①资产负债率。又称负债比率，是负债总额与资产总额之比，相关公式为：

资产负债率=负债总额／资产总额×100％

该比率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，其值越高，说明负债的相对比重越大，债权人的保障程度越低。目前，新信贷客户资产负债率要求不高于70％，上市公司不高于50％。银行在实际分析该指标时要综合考虑企业盈利的稳定性、资产流动性及企业规模等因素。

②有形净资产债务率。是指企业负债总额与有形净资产的百分比，具体公式为：

有形净资产债务率=负债总额／有形净资产×100％

有形净资产=股东权益一无形资产一递延资产

该指标反映了企业在清算时对债权人的保障程度，是评价企业长期偿债能力时更为保守的指标。该

比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人越有保障。

③债务股权比率。是指负债总额与所有者权益总额的比例关系，具体公式为：

债务股权比率=负债总额／所有者权益×100％

该指标反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，其值越高，表明企业财务结构风险越高，一旦企业破产，债权人损失也比较大。

④利息保障倍数。是指企业息税前利润同利息费用的比率，具体公式为：

利息保障倍数=(利润总额+利息费用)／利息费用

利息保障倍数反映企业获利能力对到期债务利息的保证程度，该指标越高，企业的长期偿债能力就越高。

上述几个指标又统称为杠杆比率，反映企业的长期偿债能力。银行在具体分析时还应该结合企业的融资租赁项目及或有项目等因素，综合分析得出公司客户长期偿债能力的评价。（责任编辑：中大编辑）