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2011年内审师考试经营分析和信息技术辅导资料

■ 短期偿债能力

流动比率=流动资产／流动负债

速动比率=速动资产／流动负债，其中速动资产等于流动资产减去存货

现金比率=（货币资金+有价证券）／流动负债

营运资本=流动资产-流动负债

■ 长期偿债能力

资产负债率=负债总额／资产总额

利息保障倍数=税息前利润／利息费用

=（净利润+所得税+利息费用）／利息费用

权益乘数=总资产／净资产（股东权益）

产权比率=负债／净资产（股东权益）。

该比率反映债权人提供的资本受到股东权益保障的程度，产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。权益乘数和产权比率间接地反映了企业的长期偿债能力。

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4.4 财务杠杆、经营杠杆和总杠杆系数

企业的经营风险常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆系数等于息前税前盈余变动率／销售额变动率，经营杠杆说明在固定成本不变的情况下，销售额变化引起的利润变化幅度。

其中，DOL是经营杠杆系数，EBIT是变动前的息前税前盈余，s为销售额，Q为销售量，P为产品单位销售价格，V为产品单位变动成本，F为总固定成本，Vc为变动成本总额。△代表变化量。

在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数就越小，从而经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数就越大，从而经营风险也就越大。在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随着销售额的增加而递增；在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随着销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数会趋于无限大，此时企业经营只能保本，当销售稍有增加便可盈利，当销售稍有下降便要亏损?企业可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施来降低经营杠杆系数，从而降低经营风险。

财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数越大表明财务杠杆作用越大。财务杠杆系数等于普通股每股盈余变动额／息前税前盈余变动率，这表明息前税前盈余增长引起的每股收益的增长幅度。

其中，DFL是财务杠杆系数，EBIT是变动前的息前税前盈余，EPS为变动前的普通股每股盈余，I为债务利息，△代表变化量：

在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险就越大，但预期每股盈余也越高。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。

总杠杆系数考察经营杠杆和财务杠杆的连锁作用，总杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，总杠杆系数可以反映出变动对每股收益造成的影响，可以指导经营杠杆和财务杠杆之间的均衡，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合

其中，DTL是总杠杆系数，DOL是经营杠杆系数，DFL是财务杠杆系数，EPS为变动前的普通股每股盈余，，I为债务利息。

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（责任编辑：中大编辑）

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