注册会计师

一、单项选择题

1.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。

A.增加留存收益 动用现存的金融资产 增加金融负债 增加股本

B.增加金融负债 增加留存收益 动用现存的金融资产 增加股本

C.增加股本 动用现存的金融资产 增加金融负债 增加留存收益

D.动用现存的金融资产 增加留存收益 增加金融负债 增加股本

2.某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为( )万元。

A.50

B.10

C.40

D.30

3.ABC公司的经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%。设ABC公司明年，利用的外部融资销售增长比不超过0.4;如果ABC公司的销售净利率为10%，股利支付率为70%，假设没有可动用的金融资产，公司预计没有剩余资金，则ABC公司销售增长率的可能区间为( )。

A.3.34%～10.98%

B.7.25%～24.09%

C.5.26%～17.65%

D.13.52%～28.22%

4.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。

A.都不改变资本结构

B.都不发行股票

C.都不从外部举债

D.都不改变股利支付率

5.( )是一种可持续的增长方式。

A.完全依靠内部资金增长

B.主要依靠外部资金增长

C.主要依靠内部资金增长

D.平衡增长

答案：

1.【答案】D

【解析】本题考核的是筹资的优先顺序。通常，筹资的优先顺序如下：(1)动用现存的金融资产;(2)增加留存收益;(3)增加金融负债;(4)增加股本。

2.【答案】B

【解析】外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10万元

3.【答案】C

【解析】因为没有剩余资金，所以最小的销售增长率为外部融资为零时的销售增长率，最大的销售增长率为外部融资销售增长比为0.4时的销售增长率。先求外部融资为0时的销售增长率：内含增长率=5.26%，再求最大外部融资条件下的销售增长率：销售增长率=17.65%

4.【答案】B

【解析】可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款有不同的假设，前者是保持资本结构不变条件下的增长率，可以增加债务;后者则不增加债务，资本结构可能会因保留盈余的增加而改变。内含增长率下可以调整股利政策。

5.【答案】D

【解析】平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长，一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长方式。

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（责任编辑：何以笙箫默）