注册会计师

《财务成本管理》是注册会计师考试科目之一，为了帮助考生更加系统地复习备考，小编特整理了注册会计师考试《财务成本管理》相关知识点，希望能给您的备考带来一定的帮助，顺利通过考试!

二、乘数法的优缺点

1、优点：

(1)简单

(2)估值过程是基于真实公司的实际价格，而非基于对未来现金流量的可能不切实际的预测。

2、缺点

(1)提供的只是关于待评估公司相对于其他可比公司的价值信息。

(2)没有考虑公司间的重要差异。

第三节 折现的现金流估值法

计算企业自由现金流量

本节知识体系 使用加权平均法评估企业价值(WACC法)

调整现值法(APV)

股权自由现金流量法(FTE)

本节具体内容：

一、企业自由现金流量

1、企业自由现金流量(FCF)的含义

企业自由现金流量是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付的现金流量。

2、企业自由现金流量的计算

企业自由现金流量

=息税前利润EBIT×(1-所得税税率T)+折旧-资本支出-净营运资本的增加

(1)息税前利润EBIT×(1-所得税税率T)称为“无杠杆净收益”，也就是税后经营利润。

(2)资本支出指用于购置各种长期资产的支出.一般情况下，长期资产只包括固定资产，不考虑其他复杂因素，则

资本支出=购置固定资产的支出

=固定资产的增加额+折旧

(3)净营运资本增加=本年净营运资本-上年净营运资本

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（责任编辑：何以笙箫默）

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