注册会计师

为了帮助考生复习2012年注册会计师考试这门学科，此处特地整理编辑注册会计师考试模拟试题，希望可以对参加2012年注册会计师考试的各位同学有所帮助！

第五章　债券和股票估价

主要考点：

1.债券价值的计算

2.债券价值的影响因素

3.债券收益率的计算

4.股票价值的计算

5.股票收益率的计算

【知识点一】债券估价涉及的相关概念

1.债券面值

指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。

债券发行可能有折价发行或者溢价发行，但不管哪种发行方式，到期日均需按照面值偿付给持有人这一金额。因此，面值构成持有人未来的现金流入。

2.票面利率

指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。

【提示】票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按复利计算的一年期的利率。债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率可能不等于有效年利率。

例如，(1)甲债券票面利率10%，复利计息，每年支付一次利息;(2)乙债券票面利率10%，复利计息，每半年支付一次。

这里，两个债券的票面利率10%，为“报价利率”，或“名义年利率”，但甲债券的票面利率为“有效年利率”，而乙债券的票面利率10%却不是“有效年利率”。

【提示】教材后面的内容将一年复利多次的票面利率称为“名义利率”，将一年复利一次的票面利率称为“实际利率”。因此，债券的票面利率有“名义利率”和“实际利率”之分。

3.必要报酬率(等风险投资的必要报酬率，市场利率、折现率)

同等风险程度下，投资人要求的最低投资报酬率。

如果等风险投资的必要报酬率为10%，则只有在达到10%的情况下，投资者才会购买该债券。

【提示】应当注意，折现率也有实际利率(周期利率)和名义利率(报价利率)之分。凡是利率，都可以分为名义的和实际的。当一年内要复利几次时，给出的年利率是名义利率，名义利率除以年内复利次数得出实际的周期利率。

4.票面利率与必要报酬率一致性惯例

在计算债券价值时，除非特别指明，票面利率与必要报酬率采用同样的计息规则，包括计息方式(单利或复利)、计息期和利息率性质(报价利率或实际利率)。

计息规则：计息方式、计息期、利息率性质。

相关资料：2012年注册会计师考试财务成本管理预习讲义汇总  

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（责任编辑：xll）

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