2011年注册会计师考试战略与风险管理第7章习题(11)

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2011年注册会计师考试战略与风险管理第7章习题(11)

发表时间：2011/4/25 15:54:47 来源：互联网点击关注微信：

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为了帮助考生系统的复习注册会计师课程 全面的了解注册会计师考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年注册会计师相关资料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

11．【答案】BD

【解析】成长阶段的财务战略：经营风险仍然维持较高水平，不宜大量增加负债比例，寻找新的权箍投资人，可以通过私募解决、公开募集权益资金、让股票公开上市来解决；大多采用低股利政策。

12．【答案】ABCD

【解析】影响价值创造的因素主要有：(1)投资资本回报率；(2)资本成本；(3)增长率；(4)可持续增长率。这些因素是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以操纵的主要杠杆。 13．【答案】AB

【解析】财务战略矩阵将业务分为四类，当投资资本回报率超过资本成本时，业务会为企业创造价值，属于增值型，如果销售的增长率超过可持续增长率，称为增值型现金短缺，销售的增长率低于可持续增长率称为增值型现金剩余。

14．【答案】ABD

【解析】当投资资本回报率小于资本成本，销售增长率低于可持续增长率时，属于减损型现金剩余业务。此时首选的战略是提高投资资本回报率，即提高税后经营利润率和提高经营资产周转率。选项C属于减损型现金短缺财务战略。

15．【答案】ABCD

【解析】应当设法筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值。即通过外部筹资或盘活现有资金来支持高增长。

16．【答案】ABC

【解析】基于发展阶段的财务战略分析方法，提供了不同发展阶段的基本财务战略，尤其是其经营风险与财务风险的搭配原理以及各项财务政策的逻辑一致性，为财务战略的选择提供了指导。但也有明显的局限性：(1)把影响产品竞争战略的因素简化为市场增长率和市场占‘有率两个因素，显得过于简单，致使战略选择的多样性不够；(2)难以判断产品(或企业)所处的发展阶段；(3)实际增长有时与理论上的曲线并不一致。

17．【答案】BD

【解析】选项A属于起步期的财务战略；而选项C属于成长期的财务战略；只有选项B和D属于成熟期的财务战略。

18．【答案】AD

【解析】选项A组合因找不到债权人而无法实现；选项D不符合权益投资人的期望，是一种不现实的搭配。

19．【答案】BC

【解析】当企业属于减损价值型现金短缺时，如果是本企业的独有问题，彻底重组；如果是整个行业的衰退引起，整体出售。

20．【答案】ABC

【解析】投资资本回报率、预期增长率和资本成本都会影响市场增加值。可持续增长率不影响市场增加值，但会影响价值创造。

21．【答案】ABCD

【解析】一般来说，企业有四种不同的融资方式：内部融资、债权融资、股权融资和资产销售融资。

22．【答案】ABD

【解析】在产品、市场细分和战略业务单元方面可以运用以下四种主要战略：建设、持有、收获和剥夺。