注册会计师

(二)对衡量企业业绩的不同观点

1.股东观。股东观认为企业应基于股东的利益而存在。如果没有股东投入的股本，企业将无法启动，如果没有股东的再投入，企业将会停止运转，这就引出一个结论，即企业是为股东盈利的，因而应该把股东回报率作为企业业绩的指标。股东回报率的计算由两部分组成，资本利得与股利。这是基于市场的方法，这种方法对传统会计方法的有效性提出了质疑:

(1)会计反映的是企业过去的业绩，而市场方法反映的是对企业未来业绩的预期。

(2) 会计科目是用来记录交易的，而不是用于评价企业的战略地位。

(3) 并不是所有的资产都能反映在财务报表上。

(4) 债务政策是变化的。

然而，即使是使用了市场价值的衡量方法，股东价值的衡量也并非易事。关键的问题在于市场是否是理性的。尽管财务理论认为，基于有效市场假说的市场是理性的，但是市场经常会出现一时盛行的股票和行业(比如互联网和生物技术行业) ，或出现超乎寻常的高市盈率股票，或出现操纵市场的现象。如果股票价格瞬息变化，那么基于股票价格的业绩衡量方法可能就是不适宜的衡量方法。另外，如果企业没有上市，那么股东回报率应如何计算?如果企业没有相应的市场来估计其资本回报率，那么股东的价值还是需要通过传统的会计指标来计算，比如利润率以及净资产回报率。还有可能存在的问题是:如果企业没有股东，则市场价值法就没有任何意义。例如，非营利组织的成立是出于慈善或其他的非营利目的，而用反映营利指标的业绩衡量方法来评价组织与其经营目标是相违背的。

2. 利益相关者观。企业的利益相关者包括企业的管理层、雇员、工会气客户、供应商，以及对企业具有影响力的政府机构。每个利益相关者在一定程度上都对该企业具有依赖性，他们

（责任编辑：xll）

共4页,当前第3页  第一页  前一页  下一页