注册会计师

1、企业价值评估的目的包括(　)。

A.可用于筹资分析

B.可用于战略分析

C.可用于以价值为基础的管理

D.可用于投资分析

【正确答案】：BCD

【答案解析】：企业价值评估的目的包括：价值评估可以用于投资分析;可用于战略分析;可用于以价值为基础的管理。

【该题针对“企业价值评估概述”知识点进行考核】

2、列关于企业价值评估的说法中，不正确的有(　)。

A.企业价值评估的一般对象是企业的整体价值

B.“公平的市场价值”是资产的未来现金流入的现值

C.企业全部资产的总体价值，称之为“企业账面价值”

D.股权价值在这里是所有者权益的账面价值

【正确答案】：ACD

【答案解析】：企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。包括两层意思：(1)企业的整体价值;(2)企业的经济价值，由此可知，选项A的说法不正确;“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流入的现值，由此可知，选项B的说法正确;企业全部资产的总体价值，称之为“企业实体价值”，由此可知，选项C的说法不正确;股权价值不是所有者权益的会计价值(账面价值)，而是股权的公平市场价值，由此可知，选项D的说法不正确。

【该题针对“企业价值评估概述”知识点进行考核】

3、企业价值评估的步骤包括(　)。

A.了解评估项目的背景

B.为企业定价

C.根据评估价值进行决策

D.实施具体的评估步骤

【正确答案】：ABC

【答案解析】：价值评估通常分为三个步骤：了解评估项目的背景、为企业定价和根据评估价值进行决策。

【该题针对“企业价值评估概述”知识点进行考核】

4、进行企业价值评估时，下列表达式正确的是(　)。

A.本期净投资=本期净负债增加+本期股东权益增加

B.股权现金流量=实体现金流量-利息支出+净债务增加

C.实体现金流量=税后经营利润-本期净投资

D.如果企业按照固定的负债率为投资筹集资本，则股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资

【正确答案】：ACD

【答案解析】：根据教材内容可知，选项A、C、D的说法正确，选项B的说法不正确，股权现金流量=实体现金流量-税后利息支出+净债务增加。

【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】

5、甲公司2010年末的现金资产总额为100万元(其中有60%属于生产经营所必需的持有量)，其他经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元(其中的40%需要支付利息)，经营长期资产为5000万元，经营长期负债为4000万元，则下列说法正确的有(　)。

A.经营营运资本为1800万元

B.经营资产为8060万元

C.经营负债为5200万元

D.净经营资产为2860万元

【正确答案】：BCD

【答案解析】：经营营运资本=(经营现金+其他经营流动资产)-经营流动负债=(100×60%+3000)-2000×(1-40%)=1860(万元)，经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=(100×60%+3000)+5000=8060(万元)，经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000×(1-40%)+4000=5200(万元)，净经营资产=经营资产-经营负债=8060-5200=2860(万元)。

【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】

6、市盈率和市净率的共同驱动因素包括(　)。

A.股利支付率

B.增长潜力

C.股权成本

D.权益收益率

【正确答案】：ABC

【答案解析】：根据市盈率和市净率的推导公式可以看出，选项A、B、C都是正确答案，权益收益率只影响市净率不影响市盈率。

【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】

7、某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年有关指标正确的有(　)。

A.净经营长期资产总投资200万元

B.净经营长期资产增加100万元

C.净经营长期资产总投资180万元

D.净经营长期资产增加80万元

【正确答案】：ACD

【答案解析】：净经营长期资产总投资=△经营长期资产净值+折旧摊销=(1100-1000)+100=200万元，净经营长期资产增加=△经营长期资产净值-△经营长期负债=(1100-1000)-(120-100)=80万元，净经营长期资产总投资=△净经营长期资产+折旧与摊销=80+100=180万元。

【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】

8、下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有(　)。

A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间

C.预测的时间范围涉及预测基期、详细预测期和后续期

D.判断企业进入稳定状态的标志只有一个，即企业具有稳定的销售增长率

【正确答案】：AD

【答案解析】：可以用修正后的上年数据作为基期数据，所以选项A不正确。判断企业进入稳定状态的标志主要有两个：(1)具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率;(2)具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。所以选项D不正确。

【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】

9、下列关于市盈率模型的说法中，正确的有(　)。

A.市盈率模型最适合连续盈利，并且贝塔值接近于1的企业

B.计算市盈率的数据容易取得

C.市盈率模型不受整个经济景气程度的影响

D.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

【正确答案】：ABD

【答案解析】：市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。所以选项C的说法不正确。

【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】

10、关于投资资本回报率的计算公式正确的有(　)。

A.税后经营利润/投资资本

B.税后经营利润/(净负债+股东权益)

C.税后经营利润/总资产

D.税后经营利润/经营资产

【正确答案】：AB

【答案解析】：投资资本回报率是指税后经营利润与投资资本的比率，其中，投资资本=净经营资产=经营资产-经营负债=股东权益+净负债

【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】

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