注册会计师

为了帮助考生系统的复习2012年注册会计师考试课程全面的了解注册会计师考试教材的相关重点，小编特编辑汇总了2012年注册会计师考试模拟试题，希望对您参加本次考试有所帮助!

2012年注册会计师考试《财务成本管理》 课后习题第五章

一、单项选择题

1.下列不属于影响债券价值的因素的是( )。

A.票面利率

B.付息频率

C.发行价格

D.到期时间

2.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率(必要报酬率)，以下说法中不正确的是( )。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

3.在必要报酬率不变的情况下，对于付息期无限小的分期付息债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应( )。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不确定

4.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息30元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为( )。

A.3%

B.6.09%

C.6%

D.7.19%

5.债券到期收益率计算的原理是( )。

A.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

B.到期收益率是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

6.有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，到期收益率(复利，按年计息)是( )。

A.9%

B.11%

C.10%

D.12%

7.下列因素中，不会影响债券到期收益率的是( )。

A.票面利率

B.投资人要求的必要报酬率

C.债券的面值

D.债券的买价

8.某公司平价购买刚发行的债券，该债券面值为1000元，到期时间为3年，每半年支付50元利息，则该债券按年计算的到期收益率为( )。

A.5%

B.8.53%

C.10.25%

D.15.76%

9.某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，投资的必要报酬率为10%。该股票的价值为( )元。

A.2150.24

B.3078.57

C.2552.84

D.3257.68

10.投资人在进行股票估价时主要使用的是( )。

A.开盘价

B.收盘价

C.最高价

D.最低价

11.某种股票为固定增长股票，年增长率为4%，预期一年后的股利为0.6元，现行国库券的收益率为3%，平均风险股票的风险收益率等于5%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么，该股票的价值为( )元。

A.9

B.12

C.12.68

D.15

12.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，则该股票的价值为( )元。

A.25

B.40

C.26.67

D.30

二、多项选择题

1.下列有关平息债券价值表述正确的有( )。

A.如果折现率不变，平价发行债券，债券付息期长短对债券价值没有影响

B.如果折现率不变，折价发行债券，债券付息期越短，债券价值越高

C.随着到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小

D.在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低

2.下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有( )。

A.当折现率保持不变时，随着时间的延续，债券价值总体趋势是越来越接近其面值

B.票面利率低于折现率时，债券将以折价方式出售

C.折价出售的债券，随着付息频率的加快，其价值会下降

D.随着到期时间的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏

3.债券的价值会随着折现率的变化而变化，下列说法中正确的有( )。

A.若到期时间不变，当折现利率上升时，债券价值下降

B.债券票面利率大于折现率时，债券发行价格低于其面值

C.若到期时间缩短，折现率对债券价值的影响程度会降低

D.若到期时间延长，折现率对债券价值的影响程度会降低

4.下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有( )。

A.当折现率保持不变时，随着时间的延续，债券价值逐渐接近其面值

B.票面利率低于投资者要求的报酬率时，债券将以折价方式出售

C.折价出售的债券，随着付息频率的加快，其价值会下降

D.溢价出售的债券，随着付息频率的加快，其价值会上升

5.下列关于债券的说法中，正确的有( )。

A.计算债券价值时，除非特别指明，折现率与票面利率采用同样的计息规则

B.债券的面值仅影响到期时的本金流入

C.债券的到期收益率可以理解为债券投资的内含报酬率

D.优先股实际上也是一种永久债券

6.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有( )。

A.A债券的票面计息期利率为5%

B.A债券的年有效到期收益率为10.25%

C.A债券的折现率的计息期利率为5%

D.A债券的名义到期收益率为10%

7.估算股票价值时，可以使用的折现率有( )。

A.投资者要求的必要收益率

B.资本成本

C.国库券收益率

D.无风险收益率加风险溢价

8.股票投资能够带来的现金流入量有( )。

A.资本利得

B.股利

C.利息

D.出售价格

三、计算分析题

1.甲投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。

要求：

(1)分别计算这四种股票的必要报酬率;

(2)假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元，预计年股利增长率为5%，当前每股市价为50元。是否应该投资A股票?

(3)假设该投资者准备长期持有B股票，该股票预期下一年每股股利为5元，年股利增长率为2%，但其每股市价为40元，计算投资B股票的预期报酬率并判断是否应该投资B股票?

2.A、B两家公司同时于2008年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利，B公司债券规定每年6月底和12月底付息，到期还本。

要求：

(1)若2010年1月1日A债券市价为1050元，投资的必要报酬率为12%(复利，按年计息)，问A债券是否被市场高估?

(2)若2010年1月1日B债券市价为1050元，投资的必要报酬率为12%，问该资本市场是否完全有效?

(3)若C公司2011年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利有效年到期收益率。

(4)若C公司2011年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利有效年到期收益率。

(5)若C公司2011年4月1日购入B公司债券，投资的必要报酬率为12%，则B债券价值为多少。

2012年注册会计师考试财务成本管理预习讲义汇总  

（责任编辑：xll）

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