注册会计师

(四)财务比率法

根据财务指标判断信用级别，后同上。

(五)税后债务成本

税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税率)

由于所得税的作用，债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。因为利息可以免税，政府实际上支付了部分债务成本。

四 加权平均资本成本

加权平均资本成本是个别资本成本的加权平均数，权数是各种资本占全部资产的比重。权数有三种选择，分别是账面价值权数，市场价值权数，目标价值权数

账面价值权数 计算方便 不一定符合未来的状态，会扭曲资本成本

市场价值权数 计算结果反映企业目前的实际情况 证券市场价格变动频繁

目标价值权数 能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均数适合用于筹措新资金。

目前大多数公司在计算资本成本时按平均市场价值计量的目标资本结构作为权重。

注意：加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本，而不是过去所有资本的平均成本。

二，发行成本的影响

如果公开发行债务和股权，发行成本需要给予重视。

债务的发行成本

如果在估计债务成本时考虑发行费用，则需要将其从筹资额中扣除。但是多数情况下，不需要进行发行费用的调整

普通股的发行成本

新发型普通股的成本，也被称为外部权益成本。新发型普通股户发生发行成本，因此他比留存收益进行再投资的内部权益成本要

（责任编辑：xll）

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