2014年资产评估师考试财务会计精选练习题：

1、某企业拟建造一台生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。

要求：

(1)计算项目计算期内各年净现金流量;

(2)计算该项目的静态投资回收期;

(3)假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值;

(4)评价其财务可行性。

[答案]

(1)第0年净现金流量(NCF0)=-200(万元)

第1年净现金流量(NCF1)=0(万元)

第2～6年每年的净现金流量(NCF2～6)

=60+(200-0)/5=100(万元)

(2)不包括建设期的静态投资回收期

=200/100=2(年)

包括建设期的静态投资回收期=1+2=3(年)

(3)净现值(NPV)中华考试网

=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]

=-200+100×(4.3553-0.9091)

=144.62(万元)

(4)由于该项目净现值NPV>0，包括建设期的静态投资回收期(3年)等于项目计算期(6年)的一半，不包括建设期的静态投资回收期(2年)小于运营期(5年)的一半，投资收益率(30%)高于基准投资收益率(15%)，所以投资方案完全具备财务可行性。

2. 已知东方公司2007年年初所有者权益总额为1200万元，2007年的资本积累率为40%，本年增发新股20万股，筹集权益资金344万元。2007年年初、年末的权益乘数分别是2.5和2.2，负债的平均利率是10%，本年利润总额400万元，优先股股利为60万元，普通股现金股利总额为84万元，财产股利为20万元，普通股的加权平均数为200万股，年末普通股股数为210万股，所有的普通股均发行在外，年末股东权益中有95%属于普通股股东，2007年的所得税为100万元。

要求计算：

(1)2007年年末所有者权益总额;

(2)计算2007年的资本保值增值率;

(3)2007年年初、年末的资产总额和负债总额;

(4)计算2007年末的普通股每股净资产(提示：应该扣除属于优先股股东的净资产);

(5)2007年的总资产报酬率;

(6)2007年的已获利息倍数;

(7)2007年的基本每股收益和每股股利，如果按照年末每股市价计算的市盈率为10，计算年末普通股每股市价;

(8)假设该公司2004年年末的所有者权益总额为800万元，资产总额为2000万元，计算该公司资本三年平均增长率。

[参考答案]

(1)资本积累率=(年末所有者权益-年初所有者权益)/年初所有者权益×100%

即：40%=(年末所有者权益-1200)/1200×100%

所以，年末所有者权益=1680(万元)

(2)资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%

=(年末所有者权益总额-本年增发新股筹集的权益资金)/年初所有者权益总额×100%

=(1680-344)/1200×100%

=111.33%

(3)年初权益乘数=年初资产总额/年初所有者权益总额

即，2.5=年初资产总额/1200

所以，年初资产总额=3000(万元)

年初负债总额=3000-1200=1800(万元)

因为，年末权益乘数=年末资产总额/年末所有者权益总额

即，2.2=年末资产总额/1680

所以，年末资产总额=3696(万元)

年末负债总额=3696-1680=2016(万元)

(4)2007年末属于普通股股东的净资产=1680×95%=1596(万元)

2007年末的普通股每股净资产=1596/210=7.6(元)

(5)本年负债平均余额=(1800+2016)/2=1908(万元)

本年利息费用=1908×10%=190.8(万元)

息税前利润=利润总额+利息费用=400+190.8=590.8(万元)

总资产报酬率=息税前利润/[(年初资产总额+年末资产总额)/2]×100%

=590.8/[(3000+3696)/2]×100%

=17.65%

(6)已获利息倍数=590.8/190.8=3.10

(7)净利润=利润总额-所得税=400-100=300(万元)

归属于普通股股东的当期净利润=300-60=240(万元)

基本每股收益=240/200=1.2(元)

每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股股数=84/210=0.4(元)

普通股每股市价=10×1.2=12(元)

(8)三年平均资本增长率=(?(1680/800)-1)×100%=28.06%

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（责任编辑：中原茶仙子）

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