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资产评估师考试财务会计考点精讲(98)

四、经营增长状况的分析指标

指标体系

1.基本指标：销售(营业)增长率、资本保值增值率

2.补充修正指标：销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率等

(一)销售(营业)增长率

销售(营业)增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)收入总额×100%

该指标反映企业成长状况和经营增长能力，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。

【12-18】ABC公司的本年营业收入为571 035万元，上年营业收入为474 429万元。依据上述公式计算如下：

『正确答案』销售(营业)收入增长率=(571 035-474 429)÷474 429×100%=20.36%

指标>0，本年销售增长，指标越高，增长越快，市场前景越好。

(二)资本保值增值率

资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益×100%

表示当年在自身的努力下资本的实际增减变动情况，谨慎、稳健地反映了资本的保全和增值状况。

【12-19】ABC公司扣除客观因素后的年末所有者权益为530 706万元，年初所有者权益为469 375万元，依据上述公式计算如下：

『正确答案』资本保值增值率=530 706÷469 375×100%=113.07%。

指标等于1，表明资本得到保全。指标小于1，资本受到侵蚀，没有实现资本保全。该指标大于1，表明资本得到增值，指标越大，资本积累越多，企业资本保全性越强。

(三)销售(营业)利润增长率

销售(营业)利润增长率=(本年主营业务利润总额-上年主营业务利润总额)÷上年主营业务利润总额×100%

该指标能够反映企业主营业务利润增长趋势和增长程度，体现企业持续发展能力，是反映企业经营增长潜力的重要指标。

【12-20】依据上述报表可知，ABC公司的本年主营业务利润为173 801万元(571 035-320 054-77 180);上年主营业务利润为164 339万元(474 429-264 393-45 697)。依据上述公式计算如下：

『正确答案』销售(营业)利润增长率=(173 801-164 339)÷164 339×100%=5.76%

该指标越高，企业成长性越强，市场占有的份额越大，持续发展能力越强。

(四)总资产增长率

总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)÷年初资产总额×100%

该指标表明企业资产的积累程度，企业经营规模的扩大程度，资产积累速度越快，应对风险、持续发展的能力越大。

【12-21】依据上述报表可知，ABC公司的年末资产总额为726 173万元，年初资产总额为668 787万元。依据上述公式计算如下：

总资产增长率=(726 173-668 787)÷668 787×100%=8.58%

指标越高，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险能力和持续发展能力越强。

(五)技术投入比率

技术投入比率=本年科技支出合计÷当年主营业务收入净额×100%

【12-22】ABC公司的本年主营业务收入571 035万元，假设当年科技支出为10 000万元。依据上述公式计算如下：

『正确答案』技术投入比率=10 000÷571 035×100%=1.75%

指标越高，企业对新技术投入越多，企业对市场的适应能力越强，未来竞争优势越明显，生存发展的空间越大，发展前景越好。

五、上市公司财务报表分析比率

(一)每股收益

1.每股收益=净利润÷年末普通股股份总数

若公司发行优先股则：每股收益=(净利润-优先股股利)÷(年末股份总数-年末优先股股数)

若本年度普通股股数发生变化，分母应采用按月计算的加权平均发行在外的普通股股数

发行在外的普通股加权平均股数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

【12-23】ABC公司报告年度的净利润为61 323万元，年初发行在外的普通股为86 904万股，年末发行在外普通股为112 975万股，本年增发26 071万股，增发时间为报告年度的7月1日，假设该公司报告年度没有发生股票回购等其他业务。依据上述公式计算如下：

『正确答案』

发行在外普通股加权平均数=86 904+26 071×6÷12=99 939.5(万股)

每股收益=61 323÷99 939.5=0.61(元)

2.稀释每股收益: 当企业发行有可转换债券、认股权证、股份期权时，每股收益可能存在稀释的问题，为此需要计算稀释的每股收益。

(二)市盈率

市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。

在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大，反之亦然。

仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，反之亦然。

(三)每股净资产和调整后每股净资产

每股净资产=期末股东权益÷期末普通股股数

调整后的每股净资产=(年度末股东权益-3年以上的应收款项净额-长期待摊费用)÷年度末普通股股份总额

每股净资产，在理论上提供了股票的最低价值。但该指标以历史成本计量，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力，应结合其他资料进行综合分析。

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