2014资产评估师考试科目《财务会计》经典练习

某企业拟建造一台生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。

要求：

(1)计算项目计算期内各年净现金流量;

(2)计算该项目的静态投资回收期;

(3)假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值;

(4)评价其财务可行性。

[答案]

(1)第0年净现金流量(NCF0)=-200(万元)

第1年净现金流量(NCF1)=0(万元)

第2～6年每年的净现金流量(NCF2～6)

=60+(200-0)/5=100(万元)

(2)不包括建设期的静态投资回收期

=200/100=2(年)

包括建设期的静态投资回收期=1+2=3(年)

(3)净现值(NPV)中华考试网

=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]

=-200+100×(4.3553-0.9091)

=144.62(万元)

(4)由于该项目净现值NPV>0，包括建设期的静态投资回收期(3年)等于项目计算期(6年)的一半，不包括建设期的静态投资回收期(2年)小于运营期(5年)的一半，投资收益率(30%)高于基准投资收益率(15%)，所以投资方案完全具备财务可行性。

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（责任编辑：何以笙箫默）

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