核心考点之三——无形资产评估的收益法

收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益，再将其折算成现值，来确定被评估资产价值的一种资产评估方法。收益法的应用过程，实际上就是对被评估资产未来预期收益进行折现或本金化的过程。在考核无形资产评估的收益法时，一定要注意折现的对象是无形资产在评估基准日以后的预期收益，而不是评估基准日以前的历史收益。

考例1、甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专利，甲乙企业设计能力分别为150万部和50万部：该专利为甲企业外购，账面价值100万元，已使用4年，尚可使用6年，假设前4年技术类资产累计价格上涨率为15%;该专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后6年，甲企业减少收益按折现值计算为50万元，增加研发费用以提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现值计算为10万元。请评估该项专利许可使用的最低收费额(以万元为单位，小数点后保留两位)。

解答与分析：重置成本净值=100×(1+15%)× 6/(4+6)=69(万元)

重置成本净值分摊率=50/(150+50)×100%=25%

机会成本=50+10=60(万元)

该专利许可使用的最低收费额=69× 25%+60=77.25(万元)

考例2、某企业决定将使用了10年的注册商标转让。据调查，该企业使用这一商标的商品比其他企业同类商品的单价高出5元，该企业年生产量是900万台，假设目前市场情况表明未来5年市场需求量和企业生产量可以达到1000万台。假定折现率为10%，该商标权转让价值是多少?假设不是转让所有权，而是通过许可使用合同将该商标使用权许可给另一企业使用。合同约定：使用期限为5年，经预测该企业使用该商标后每台产品可新增利润5元。第一年至第五年的销售量分为20、25、30、40和 55万台，利润分成率为30%，折现率确定为10%，该商标使用权的价格是多少?

解答与分析：使用商标每年可获取的预期超额利润为：1000×5=5000万元

将预期超额利润折现得出该商标评估价格=5000×(P/A，10%，5)=5000×3.7908=18954(万元)

年份 新增利润(万元)　折现系数 折现值(万元)

1 100 0.9091 90.91

2 125 0.8264 　103.30

3 150 0.7513 　112.70

4 200 0.6830 　136.60

5 275 0. 6209 　170.75

合计 614.26

该商标使用权的价格=614.56×30%=184.368万元

考例3、甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本80万元，三年间物价累计上升25%，该专利法律保护期十年，已过四年，尚可保护六年，经专业人员测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%，通过论证分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为五年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台约为400元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10%.要求：根据上述资料确定该专利评估值(不考虑流转税因素)。

解答与分析：首先应该注意的是，本例资料没有给出所得税税率，应该理解为不考虑所得税因素对收益的影响。(此判断方法可以推而广之)。

首先确定利润分成率：(1)专利重置成本=80×(1+25%)=100万元

(2)专利约当投资量=100×(1+400%)=500万元

(3)乙企业资产约当投资量=4000×(1+12.5%)=4500万元

(4)利润分成率=500÷(4500+500)=10%

确定评估值：(1)确定每年利润额

第一、第二年：(500-400)×20=2000万元

第三、第四年：(450-400)×20=1000万元

第五年： (430-400)×20=600万元

(2)确定每年分成额

第一、第二年：2000×10%=200万元

第三、第四年：1000×10%=100万元

第五年： 600×10%=60万元

(3)确定评估值=200÷(1+10%)+200÷(1+10%)2+100÷(1+10%)3+100÷(1+10%)4+60÷(1+10%)5=200×0.9091+200×0.8264+100×0.7513+100×0.6830+60×0.6209=527.784万元=528万元(允许有一定误差)

当然，所有资产评估的收益法是相通的，无形资产评估收益法的基本原理可以在其他资产评估中广泛应用。比如，对房地产评估运用收益法也可以在实际考试时涉及。

考例4、某商场的土地使用年限从1994年5月31日起40年，商场共有两层，每层建筑面积为2000平方米，可出租面积占建筑面积的60%.一层已经于1996年5月31日出租，租期5年，月租金为180元/平方米。二层暂时空置。附近类似商场一、二层可出租面积的正常月租金分别为200元/平方米、120元/平方米，出租费用为租金的20%.折现率为10%.试估算该房地产1998年5月31日出售时的总价格。(带租约)

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（责任编辑：何以笙箫默）

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