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2011年注册资产评估考试辅导：长期投资性资产评估

第三节　长期股权投资的评估

一、股票投资的评估

（一）股票投资的特点

1.股票投资的定义：

股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为。

股票投资具有高风险、高收益的特点。

2.股票各种形式的价格

（1）票面价格：

是指股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面金额。

（2）发行价格：

是指股份公司在发行股票时的出售价格，主要有：面额发行、溢价发行、折价发行。

（3）账面价格，又称股票的净值

是指股东持有的每一股票在公司财务账单上所表现出来的净值。

（4）清算价格：

是指企业清算时，每股股票所代表的真实价格。是公司清算时，公司净资产与公司股票总数之比值。

（5）内在价格（价值）：

是一种理论依据，是根据评估人员对未来收益的预测而折算出来的股票现实价格。股票内在价格的高低，主要取决于公司的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素。

（6）市场价格：

是指证券市场上买卖股票的价格。在证券市场发育完善的条件下，股票市场价格是市场对公司股票的一种客观评价。

股票的价值评估，与上述前三种股票价格关系不大，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。

（二）上市交易股票的价值评估

1.上市交易股票定义：

上市交易股票是指企业公开发行的，可以在证券市场上交易的股票。

2.评估方法及适用条件：

⑴在正常情况下，可以采用现行市价法。也就是按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。

⑵正常情况的含义

指股票市场发育正常，股票交易自由，不存在非法炒作现象。

⑶依据股票市场价格进行评估的结果，应在评估报告书中说明所采用的方法，并说明该评估结果应随市场价格变化而予以适当调整。

⑷不满足正常情况的条件的，应该采用非上市交易股票的评估方法进行评估。

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