2014资产评估师考试科目《财务会计》经典练习

已知：某公司2007年销售收入为10000万元，2007年12月31日的资产负债表(简表)如下：

资产负债表(简表)

2007年12月31日 单位：万元

该公司2008年计划销售收入比上年增长8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可通过发行新股解决，发行价格为15元，每股股票的发行费用是2.4元;刚刚发放的股利为每股1.2元，留存收益筹资成本为13.4%，预计普通股每股股利年增长率固定，2008年销售净利率为10%。

要求：

(1)计算2008年公司需增加的营运资金(营运资金=流动资产-流动负债);

(2)计算每股股利年增长率以及2008年每股股利;

(3)计算2007年末的普通股股数;

(4)计算2008年需要筹集的资金总量;

(5)预测2008年需要对外筹集的资金量。

提示：2008年发放的股利=(2007年末的普通股股数+2008年增发的普通股股数)×2008年每股股利

[答案]

(1)营运资金增加=流动资产增加-流动负债增加

本题中，流动资产增长率=流动负债增长率=8%，所以，营运资金增长率=8%

由于2007年末的营运资金=流动资产-流动负债

=(1000+4000+7000)-(1500+2500)=8000(万元)

因此，2008年公司需增加的营运资金=8000×8%=640(万元)

(2)13.4%=1.2×(1+g)/15×100%+g

解得：股利年增长率=5%

2008年每股股利=1.2×(1+5%)=1.26(元)

(3)2007年末普通股股数=1000/2=500(万股)

(4)2008年需要筹集的资金总量=需增加的营运资金+新增设备需要的资金

=640+80=720(万元)

(5)假设2008年需要对外筹集的资金量为W万元，则需要增发新股股数=W/(15-2.4)=W/12.6(万股)

2008年发放的股利=[500+W/12.6]×1.26=630+0.1W

2008年留存收益筹资=10000×(1+8%)×10%-(630+0.1W)=450-0.1W

由于：2008年需要筹集的资金总量=2008年留存收益筹资+2008年发行股票筹资

因此：720=(450-0.1W)+W

解得：W=300(万元)

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（责任编辑：何以笙箫默）

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