2013年资产评估师考试时间定于2013年9月7日、8日，为了帮助考生系统的复习2013年注册资产评估师考试课程，全面的了解注册资产评估师考试教材相关重点，小编整理了2013年注册资产评估师考试《资产评估》相关知识点，希望对您的复习有所帮助!!

知识点五、收益法的基本含义

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的各种评估方法的总称。

从理论上讲，收益法是资产评估中较为科学合理的评估方法之一。

知识点六、收益法原理讲解

如果你朋友欠你钱2000元，计划归还，方案一：现在就全部归还，方案二：现在还1000元，一年后再还1000元，你希望是哪种?

(一)货币时间价值的含义

指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

(二)相关概念

1.复利

每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。这里所说的计息期，是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。除非特别指明，计息期为1年(但是本教材基本上都是年度的概念)。

2.现值

现值的符号记为P，它表示资金发生在某一时间序列(本教材基本上都是年度)起点时的价值。

3.终值

终值的符号为F，它表示资金发生在某一时间序列(本教材基本上都是年度)终点时的价值，故又称将来值。

现实生活中称之为本利和。

4.年金

(1)定义：

年金的符号为A，它表示在某一时间序列(本教材基本上都是年度)内每次等额收付的金额。

(2)特点：

每笔收付之间相隔时间相等;每笔金额相等。

(3)分类：

①普通年金(后付年金)：

指从第一期起，在一定期内每期期末等额发生的系列收付款项。当期限无限期等额收付时(n→∞)，称为永续年金

②预付年金(先付年金)：

从第一期起，在一定期内每期期初等额发生的系列收付款项。

③递延年金：

是指隔若干期后发生(m≥1)，在一定期内每期期末等额发生的系列收付款项。

(三)现金流量图

1.横轴表示一个从零开始到第n个时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示(也可以是半年、季度、月份)。

2.零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。

3.横轴上方的箭头(箭头都向上)表示该年流入的现金量;横轴下面的箭头(箭头都向下)表示该年流出的现金量。

(四)货币时间价值的计算

1.复利终值

已知现值P，在复利计息的前提下，年利率i，几年后本金与利息之和F即为复利终值

4.永续年金现值

永续年金现值与普通年金的差别在于n是无穷大，所以其现值为

2.递延年金现值

递延年金是指第一次收付款的时间发生在第二期以后的普通年金方式，它也是普通年金的一种特殊形式

方法一：两次折现的方法

P=A*(P/A，i，n)*(P/F，i，m)

方法二：假设在递延期内每期均收付款项A

P=A*[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

(五)货币时间价值的计算，应注意以下问题：

1.P是发生在一个时间序列的第1期期初，F则是发生在一个时间序列的第n期(最后一期)期末

2.没有特别说明，收益额都认为是在该期期末发生

3.收益的分布如不规则时，需进行调整，灵活运用各种计算方法。

知识点七、收益法的基本前提P45

1.收益法涉及到三个基本因素：

(1)被评估资产的预期收益(Ri或A)

(2)折现率或者本金化率(r)

(3)被评估资产取得预期收益的持续时间(n)

2.应用收益法必须具备的前提条件：

(1)被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量(Ri或A)

影响预期收益的主要因素包含主观因素和客观因素，应该比较明确，评估人员可以据此分析和测算出被评估资产的预期收益

(2)资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量(r)

不同的收益，可能有着不同的风险，所以两个被评估资产即使估计在未来的收益基本相当，可是由于风险不一样，大家肯定会选择购买风险低的资产，或者说大家会认为风险低的资产的价值更高。

从货币时间价值的角度，从资产股价的角度看，不同风险的收益需要使用不同的折现率计算现值。

(3)被评估资产预期获利年限可以预测(n)

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