为了帮助您更好的学习注册资产评估师考试，全面了解2011年注册资产评估师考试的相关重点，我们特地为您汇编了注册资产评估师考试辅导资料，希望对您有所帮助!!

2011年注册资产评估师考试：企业价值评估

3.不同口径收益的选择

（1）不同口径的收益包含

净现金流量（股权自由现金流量）、净利润、息前净现金流量（企业自由现金流量）等的选择。

（2）不同口径的收益额，其折现值的价值内涵和数量是有差别的。

（3）在假设折现率口径与收益额口径保持一致的前提下，不同口径收益额现值的内涵：

①净利润或净现金流量（股权自由现金流量）折现或资本化为企业股东全部权益价值（净资产价值或所有者权益价值）；

净利润或净现金流量（股权自由现金流量）---- 企业股东全部权益价值

②净利润或净现金流量加上扣税后的长期负债利息折现或资本化为企业投资资本价值（所有者权益+长期负债）；

净利润或净现金流量+扣税后的长期负债利息（长期负债利息×（1-所得税税率））

---投资资本价值（所有者权益+长期负债）

③净利润或净现金流量加上扣税后的全部利息（企业自由现金流量）折现或资本化为企业整体价值（所有者权益价值和付息债务之和）。

净利润或净现金流量+扣税后全部利息（全部利息*（1-所得税税率））

（称之为企业自由现金流量）

------ 企业整体价值（所有者权益价值和付息债务之和）

（4）以上三者之间的关系

①企业股东全部权益价值（净资产价值或所有者权益价值）+ 长期负债

=企业投资资本价值（所有者权益+长期负债）

②企业股东全部权益价值（净资产价值或所有者权益价值）+ 企业的付息债务

=企业整体价值（所有者权益价值和付息债务之和）

（5）选择什么口径的企业收益作为收益法评估企业价值的基础

①应服从企业价值评估的目的和目标

即需要评估以上三种价值的哪一种。

②应在不影响企业价值评估目的的前提下，选择最能客观反映企业正常盈利能力的收益额作为对企业进行价值评估的收益基础。

由于以上三种收益额的现值代表的价值各不相同，且存在互相的计算关系，评估时候可以选择以上3中收益额口径中的一种计算出其中的任何一种价值，再利用三种价值之间的关系计算得出需要评估的价值。

比如：

整体价值（所有者权益价值和付息债务之和）—企业的付息债务=股东全部权益价值

相关文章：

2011年注册资产评估师考试：企业价值评估汇总

2011年注册资产评估师考试：土地与房地产管理制度汇总

2011年注册资产评估师考试：经济法知识点第一章汇总

编辑推荐：

2011年注册资产评估师报考指南

2011年注册资产评估师模拟试题

2011年注册资产评估师考试用书推荐

2011年注册资产评估师历年真题汇总

（责任编辑：）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页