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第十二章　财务报表分析

考情分析：本章属于较为重要的章节，虽然内容难度不大，但均需要记忆及掌握，往往考试中会结合会计报表的内容考综合题，而且分值不低。

学习建议：对于本章提到的相关的报表分析指标公式、计算均需要掌握，此外，要重点理解每个指标的变动影响分析。

第一节　财务报表分析概述

一、财务报表分析的目的和内容

（一）财务报表分析的目的

（二）财务报表分析的内容

1.企业盈利能力状况。企业盈利能力，是指企业一定经营期间的投入产出水平和盈利质量。盈利能力主要体现为财务效益，即企业资产的收益能力。

2.企业资产质量状况。资产质量是指企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平和资产的安全性。

衡量资产利用效率的主要指标是资产周转率，而资产质量也会影响资产的周转情况。

3.企业债务风险状况。债务风险是指企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。

4.企业经营增长状况。企业经营增长是指企业的经营增长水平、资本增值状况及发展后劲、经营增长能力是企业未来价值的源泉。

二、财务报表分析的方法

财务报表分析的方法主要包括比较分析法、结构分析法和综合分析法。

（一）比较分析法

是将报告期的实际指标与比较的参照标准进行对比，发现差异，寻找产生差异的原因，并以此评价企业财务状况及其变动和经营成果的分析方法。包括：

1.同一会计期间不同报表项目的比较分析

2.不同会计期间相同报表项目的比较分析

3.同一会计期间相同报表项目不同企业的比较分析

4.同一会计期间相同会计项目与计划（预算）的比较分析

（二）结构分析法

是在同一会计报表内的同类项目之间，通过计算每个项目在整体中的权重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系，以分析财务状况、经营成果、财务状况变动构成的合理性。包括：

1.同一会计期间不同会计项目之间的结构分析（提示：成本占收入的比重）

2.同一会计期间各个会计项目构成要素的结构分析（提示：成本中材料、人工、费用的比重）

（三）综合分析法，是对企业的财务状况和经营业绩进行综合分析与评价的方法。包括：

1.杜邦财务分析体系；2.企业业绩综合评价。

三、财务报表分析依据的资料

1.内部资料：四表一附注

2.外部资料：审计报告、行业数据、其他竞争对手的数据等

四、财务报表分析的步骤

（一）财务报表分析的准备工作

1.确定关键策略及相应的会计政策和会计估计：行业特点和自身的竞争策略决定了关键的成功因素和主要风险

2.评价会计政策、会计估计的弹性：会计政策、会计估计的确定对企业报告期的运营状况有显着影响

3.评价披露程度：披露质量是体现会计质量的一个重要方面

4.寻找潜在问题信息：寻找表示会计信息质量有问题的信号

（二）财务报表分析的具体步骤

1.总体分析：对经营规模、经营状况、盈利状况及其变化趋势的分析

2.结构分析：包括资产结构、负债结构、资本结构、利润结构、现金流量结构分析

3.财务比率分析：利用财务比率指标分析

4.重点项目分析：依据重要性原则对报表项目进行分析，可以采用比较法、比率法等多种方法

第二节　财务比率分析

一、盈利能力状况的分析指标

1.基本指标：净资产收益率、总资产报酬率

2.修正指标：销售（营业）利润率、成本费用利润率、资本收益率、盈余现金保障倍数等

（一）净资产收益率

净资产收益率是反映企业经营业绩的核心指标，通用性强，适用范围广，不受行业限制。

净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

平均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷2

净资产＝所有者权益（股东权益）＝资产－负债

【12－1】ABC公司的净利润为61 323万元，年初净资产为469 375万元，年末净资产为530 706万元，依据上述公式计算如下：

『正确答案』

平均净资产＝（469 375＋530 706）÷2＝500 040.5（万元）

净资产收益率＝61 323÷500 041×100%＝12.26%

一般情况下，净资产收益率越高，表明企业自有资本获取收益能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的利益保障程度也就越高。

（二）总资产报酬率

总资产报酬率＝（利润总额＋利息支付）÷平均资产总额×100%

平均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）÷2

【12－2】ABC公司的利润总额为86 907万元，利息支出为120万元，年初资产总额为668 787万元，年末资产总额为726 173，依据上述公式计算如下：

『正确答案』

平均资产总额＝（668 787＋726 173）÷2＝697 480（万元）

总资产报酬率＝（86 907＋120）÷697 480×100%＝12.48%

企业可将总资产报酬率与资本的市场利率进行比较，如果该指标大于市场利率，表明企业可以充分利用财务杠杆进行负债经营，获取尽可能多的效益。

（三）销售（营业）利润率

销售（营业）利润率＝主营业务利润÷主营业务收入净额×100%

主营业务利润＝主营业务收入－主营业务成本－主营业务税金及附加

该指标表明企业经营活动最基本的获利能力。

【例12－3】ABC公司的主营业务收入为571 035万元（设该公司没有其他业务收入和其他业务成本），主营业务成本为320 054万元，主营业务税金及附加为77 180万元。依据上述公式计算如下：

『正确答案』

主营业务利润＝571 035－320 054－77 180＝173 801（万元）

主营业务利润率＝173 801÷571 035×100%＝30.44%

营业利润率越高，说明收入中包含的利润越多，产品附加值高，主营业务市场竞争力强，发展潜力越大，获利水平越高，而且为提高净资产收益率奠定了基础。

（四）盈余现金保障倍数

盈余现金保障倍数＝经营现金净流量÷净利润

【12－4】ABC公司的的经营现金净流量为105 329万元，净利润为61 323万元，依据上述公式计算如下：

『正确答案』盈余现金保障倍数＝105 329÷61 323＝1.72

该指标越高，说明企业盈余质量越好，企业长远发展能力越强。

【例题·单选题】下列各项中，能够反映盈余现金保障倍数指标内容的是（ ）。（2008年）

A.当期企业净利润中现金收益的保障程度

B.当期企业产生现金及现金等价物的程度

C.当期企业盈余公积中现金收益的保障程度

D.当期企业产生经营活动净现金流量的程度

『正确答案』D

『答案解析』盈余现金保障倍数＝经营现金净流量/净利润，因此当期企业产生经营活动净现金流量的程度，能够反映盈余现金保障倍数。

（五）成本费用利润率

成本费用利润率＝利润总额÷成本费用总额×100%

成本费用总额＝营业成本＋营业税金及附加＋销售费用＋管理费用＋财务费用＋资产减值损失

一般情况下，该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小；成本费用控制越好，获利能力越强。

【12－5】ABC公司的利润总额为86 907万元，营业成本为320 054万元，营业税金及附加为77 180万元，销售费用为49 056万元，管理费用为39 973万元，财务费用为－2 669万元，资产减值损失为127万元。依据上述公式计算如下：

『正确答案』

成本费用总额＝320 054＋77 180＋49 056＋39 973－2 669＋127＝483 721（万元）

成本费用利润率＝86 907÷483 721×100%＝17.97%

（六）资本收益率

资本收益率＝净利润÷平均资本×100%

平均资本＝[（年初实收资本＋年初资本公积）＋（年末实收资本＋年末资本公积）]÷2

【12－6】ABC公司的年初股本为86 904万元，年末股本为112 975万元；年初资本公积为162 403万元，年末资本公积为145 029万元，报告年度净利润为61 323万元，依据上述公式计算如下：

『正确答案』

平均资本＝[（86 904＋162 403）＋（112 975＋145 029）] ÷2＝253 655.5（万元）

资本收益率＝61 323÷253 655.5×100%＝24.18%

资本收益率越高，企业投入资本获取收益能力越强，运营效益越好，对企业投资人利益的保证程度越高。

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（责任编辑：中大编辑）

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