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21.非市场价值作为评估结果价值类型中的一类，其价值表现形式的共同特点是()

A.不公允

B.不完全公允

C.公允，但是公允范围受限

D.公允，但是公允范围不受限

22.某企业融资总额为1200万元，其中长期负债占30%，借贷利率为6%，权益资本占70%，无风险收益率为4%，社会平均收益率为12%，经估测，该企业所在行业的β系数为1.5，企业所得税率为33%，用加权平均资本成本模型计算的折现率指标为( )。

A.10.2%

B.16%

C.12.41%

D.13%

23.评估某企业，经评估人员分析预测，该企业评估基准日后未来3年的预期净利润分别为200万元、220万元、230万元，从未来第四年至第十年企业净利润将保持在230万元水平上，企业在未来第十年末的资产预计变现价值为300万元，假定企业适用的折现率与资本化率均为10%，该企业的股东全部权益评估值最接近于( )万元。

A.1377 

B.1493

C.1777 

D.l900

24.基准地价修正法评估一商业用地的价值，该商业用地法定最高出让年限为40年,实际转让年限为36年,若资本化率为9%,则土地年限修正系数为().

A. 0.992

B. 0.937

C. 0.986

D.1.067

25.被评估资产为2004年4月10日购入并投入使用的一台设备，评估基准日为2008年4月10日，该设备技术性能及生产的产品市场销售都很好，经技术鉴定，该设备可使用8年，与被评估设备相同的参照设备于2006年4月投入使用，预计可使用10年，参照设备在评估基准日的市场价格是10万元，根据上述给定条件，被评估设备的评估值最接近于()万元。

A. 7.2

B.8

C. 9

D. 12.5

答案及解析

21.【正确答案】 C

【答案解析】 参见教材17页。

22.【正确答案】 C

【答案解析】 借款资金的成本率=6%×(1-33%)=4.02%

权益资金的成本率=4%+1.5×(12%-4%)=16%

加权平均资本成本=4.02%×30%+16%×70%=12.406%

题目没有过告诉α，解题中出现这种情况默认忽略它。

23.【正确答案】 B

【答案解析】 本题需将收益分3段计算

第一段：第1-3年，使用复利现值系数计算

P1=200*(P/F,10%,1)+220*(P/F,10%,2)+230*(P/F,10%,3)

=200*0.9091+220*0.8264+230*0.7513=536.427万元

第二段：第4-10年，使用普通年金现值系数计算，然后使用复利现值系数将其折现到第一年年初

P2=230×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,3)

=230×4.8684×0.7513=841.25万元

第三段：将第十年末的预计变现值300万元，使用复利现值系数将其折现到第一年年初

P3=300×(P/F,10%,10)=300×0.3855=115.65万元

评估值=P1+P2+P3=536.427+841.25+115.65=1493.327万元

24.【正确答案】 C

【答案解析】 见教材P215,土地使用年期修正的公式. 使用基准地价修正法需要修正年限时候，基准地价的使用年限一定要采用法定最高出让年限，但是一般的市场法，应该采用参照物和评估土地的各自的剩余使用年限。

25.【正确答案】 B

【答案解析】 10万元×(8年/10年)=8万元。

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