税务师

股利分配的政策

一、股利分配政策

(一)剩余股利政策

【例题1?单选题】

在各种股利分配政策中，企业选择剩余股利政策，通常比较有利于()。

A. 保持企业股价的稳定

B. 灵活掌握资金的调配

C. 降低综合资金成本

D. 增强公司对股东的吸引力

【答案】C

【解析】剩余股利政策的优点是有利于企业保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使综合资金成本降至最低，所以选项C正确;选项A是固定股利政策的优点，选项BD是低正常股利加额外股利政策的优点。

(二)固定股利政策

【例题2?单选题】(2008年)

下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节的是( )。

A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策

c.低正常股利加额外股利政策 D.固定股利政策

【答案】D

【解析】固定股利政策不管企业是否实现盈余或者盈余多少，都发放固定的股利，因此会造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节。

(三)固定股利支付率政策

(四)低正常股利加额外股利政策

【例题3?多选题】

采用低正常股利加额外股利政策，通常有利于公司( )。

A.灵活掌握资金的调配

B.维持股价稳定

C.吸引那些依靠股利度日的股东

D.保持理想的资金结构

E.降低综合资金成本

【答案】ABC

【解析】采用低正常股利加额外股利政策，有利于公司灵活掌握资金的调配;有利于维持股价的稳定，从而增强股东对公司的信心;有利于吸引那些依靠股利度日的股东，使之每年可以取得比较稳定的股利收入，所以选项ABC正确;选项DE是剩余股利政策的优点。

二、股利政策的理论分析

(一)股利无关论

即：股利政策不会影响公司的市场价格

(二)股利相关论

即：公司的股利决策对公司的价格有影响

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