税务师

财务管理目标

二、关注利率的构成

利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险补偿率
＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋违约风险补偿率＋流动性风险补偿率＋期限风险补偿率
（1）纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。
（2）通货膨胀补偿率：由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对于投资者的补偿。
（3）风险补偿率：违约风险补偿率；流动性风险补偿率；期限风险补偿率。

掌握资金时间价值

三、掌握资金时间价值,投资风险价值
（一）资金时间价值
资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）
1.复利终值、复利现值的计算

（1）复利终值

【例题1】 某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（　）元。

A. 13382
B. 17623
C. 17908
D. 31058
【答案】C
【解析】第5年末的本利和＝10000×（F/P,6%,10）＝17908（元）。

2.年金的计算
分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等。
（1）普通年金终值和现值的计算
①普通年金终值的计算
②普通年金现值的计算
【例题2】
（2006年）甲企业期望某一对外投资项目的预计投资利润率为10%，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资（）万元。（已知年利率为10%时，2年的年金现值系数为1.7355）
A．60.75
B．80.12
C．86.78
D．105.25
【答案】C

【例题3】
（2007年）甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业均从该项目获得的收益为（）万元。（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7644，2年的年金现值系数为1.7833）
A．83.33
B．87.01 
C．126.16
D．280.38
【答案】C
【解析】本题属于根据现值求年金的问题

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