税务师

单项选择题

1.在开展经营活动过程中，企业经营需要通过临时性筹资来满足季节性、临时性的交易支付需要，此时产生的筹资动机是(　　)。

A.创立性筹资动机

B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机

D.调整性筹资动机

2.企业与投资者协议或通过发行股票、债券等方式直接从社会取得资金的筹资渠道是(　　)。

A.外部筹资

B.内部筹资

C.直接筹资

D.间接筹资

3.下列选项中，既属于直接筹资又属于股权筹资的筹资方式是(　　)。

A.发行股票

B.发行债券

C.商业信用

D.银行借款

4.下列各项吸收直接投资的出资方式中，风险较大的是(　　)。

A.货币资产

B.实物资产

C.土地使用权

D.工业产权

5.与公司债券筹资相比，长期银行借款筹资的特点是(　　)。

A.筹资费用大

B.筹资弹性大

C.债务利息高

D.资本成本高

6.假某企业从租赁公司租入了一套生产设备，价值为40万元，租赁期为10年，期满设备归租赁公司所有，预计残值为1万元。已知此时的年利率为8%，则下列关于租金计算的列式中正确的是(　　)。

A.[400000-10000×(P/F，8%，10)]/(P/A，8%，10)

B.[400000-10000×(P/F，10%，8)]/(P/A，10%，8)

C.400000/(P/A，8%，10)

D.400000/(P/A，10%，8)

7.公司筹集资金时，由于筹集和使用资金，必须支付一定的代价。下列选项中属于用资费用的是(　　)。

A.借款手续费

B.债券发行费

C.借款利息

D.股票发行费

8.某企业向银行借入年利率为7%、期限为2年的借款3000万元，筹资费用率为0.5%，该企业适用的所得税税率为25%，则该项借款的资本成本为(　　)。

A.5.28%

B.5.25%

C.7%

D.8.04%

9.某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益的占用资金分别为600万元、120万元和80万元，其中债券的年利率为12%，债权平价发行，筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元，预计下一年每股股利为2.5元，每股筹资费用率为1.5%，预计股利每年增长5%。若公司适用的企业所得税税率为25%，则该公司加权资本成本为(　　)。

A.9.64%

B.9.71%

C.9.85%

D.9.43%

10.某公司资本总额为1000万元，其中债务资本300万元(年利率10%)。公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%，销售额为1000万元。则根据上述资料计算的财务杠杆系数为(　　)。

A.1.11

B.1

C.1.33

D.1.48

参考答案

1.【答案】B

【解析】企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。这些情况除了需要正常经营活动的资金投入以外，还需要通过经常的临时性筹资来满足经营活动的正常波动需求，维持企业的支付能力。此时产生的筹资动机就是支付性筹资动机。

2.【答案】C

【解析】直接筹资，是企业与投资者协议或通过发行股票、债券等方式直接从社会取得资金，所以选项C正确。

3.【答案】A

【解析】发行股票既属于股权筹资，又属于长期筹资，所以选项A正确。

4.【答案】D

【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。

5.【答案】B

【解析】在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性。所以，选项B正确。

6.【答案】A

【解析】融资租赁租金的计算一般是采用等额年金法计算。由于期满设备归租赁公司，因此原价中应该扣除残值的现值。

7.【答案】C

【解析】资本成本是指资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，包括筹资费用和用资费用。用资费用是指在资金使用期内按年或按月支付给资金供应者的报酬，如股息、红利、利息、租金等;所以选项C正确。筹资费用是指在资金筹集过程中所支付的费用，如委托证券经营机构代理发行股票、债券所支付的代办费等，这些费用都是一次性的，不需要在资金使用期内按年、按月支付。筹资费用实际上是筹资总额的减少，所以要从筹资总额中扣除。所以选项A、B、D不正确。

8.【答案】A

【解析】借款的资本成本=7%×(1-25%)/(1-0.5%)=5.28%。

9.【答案】B

【解析】全部资本总额=600+120+80=800(万元)

债券资本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%

普通股资本成本=2.5/[40×(1-1.5%)]+5%=11.35%

留存收益资本成本=2.5/40+5%=11.25%

加权资本成本=(600/800)×9.18%+(120/800)×11.35%+(80/800)×11.25%=9.71%。

10.【答案】A

【解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=[1000×(1-60%)-100]/[1000×(1-60%)-100-300×10%]=1.11。

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