本文主要为您介绍2013年注册税务师考试《财务与会计》第五章 投资管理知识点精讲辅导，希望对您参加本次考试有所帮助！
5.4 固定资产投资管理
一、固定资产投资的特点
1.单项资产投资的数额大；
2.回收时间长；
3.对企业影响长远。
二、固定资产投资决策方法
（一）项目投资的现金流量
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（1）投资项目现金流量的构成
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原始投资
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开始投资时发生的现金流量，主要为现金流出量。一般包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用以及原有固定资产的变现收入。
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固定资产使用
中的现金流量 |
主要的现金流入量：营业收入。
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主要的现金流出量：发生的成本费用。
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注意：虽然折旧在会计核算中作为费用，但是，这部分资金并没有流出企业，所以不能作为现金流出量。
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固定资产清理
的现金流量 |
包括收回固定资产的残值、收回原垫付的流动资金等。
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（2）投资项目的现金净流量
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项目投资后每年的现金净流量
＝各年现金流入量－各年现金流出量 ＝销售收入－付现成本－所得税 ＝净利润＋固定资产的折旧额 付现成本是指不包括折旧的成本。 |
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提示：一般来讲，存在利息费用时，这里的净利润用息前税后利润表示。
经典例题－14【基础知识题】某企业计划投资购买一台设备，设备价值为35万元，使用寿命5年，直线法计提折旧，期末无残值，使用该设备每年给企业带来销售收入38万元，付现成本15万元，若企业适用的所得税税率为25%。计算该项目的现金净流量。
『正确答案』
折旧额＝（设备原值－残值）∕使用年限＝35∕5＝7（万元）
税前利润＝销售收入-付现成本-折旧＝38-15-7＝16（万元）
所得税＝16×25%＝4（万元）
每年现金净流量＝销售收入-付现成本-所得税
＝折旧＋税后利润＝19（万元）
经典例题－15【2005年单选题】甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为45万元，使用寿命为5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧（与税法规定一致）。用该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元，付现成本15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金8万元。假设甲公司适用企业所得税税率为33%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为（ ）万元。
A.13.4
B.16.4
C.24.4
D.26.4
『正确答案』C
『答案解析』
最后一年折旧＝45×1/15＝3（万元）
最后一年的所得税＝（38－15－3）×33%＝6.6（万元）
最后一年的净现金流量＝38－15－6.6＋8＝24.4（万元）
经典例题－16【2011年单选题】甲企业计划投资购买一台价值35万元的设备，预计使用寿命5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值；预计使用该设备每年给企业带来销售收入40万元、付现成本17万元。若甲企业适用的企业所得税税率为25%，则该投资项目每年产生的现金净流量为（ ）万元。
A.15
B.19
C.23
D.27
『正确答案』B
『答案解析』每年产生的现金净流量＝40－17－（40－17－35／5）×25%＝19（万元）
（二）固定资产投资决策的常用方法
1.投资回收期法
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投资回收期法
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定义
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投资回收期是指收回全部投资所需要的期限。
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计算方法
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①若各年现金净流量相等：
投资回收期（年）＝投资总额÷年现金净流量 ②若各年现金净流量不相等： |
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评价标准
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投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。
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2.投资回收率法
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投资回收率法
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定义
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投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率。
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计算方法
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投资回收率＝年均现金净流量÷投资总额
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评价标准
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通过比较各方案的投资回收率，选择投资回收率最高的方案。
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3.净现值法
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定 义
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净现值是指投资项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。
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计算方法
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It－第t年的现金流入量；
Ot－第t年的现金流出量； Nt－第t年的现金净流量； n－项目预计使用年限； r－贴现率。 |
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