税务师

单项选择题

1、下列各项中，不属于造成市场低估的原因的是( )。

A、公司现在的管理层并没有使公司达到其潜在可达到的效率水平

B、兼并者有内幕消息，依据这种消息，公司股票应高于当前的市场价

C、通过兼并可以建立内部资本市场

D、公司的资产价格与其重置成本之间的差异

【正确答案】C

【答案解析】选项C属于财务协同效应理论的主要观点，并不属于市场低估的原因。

2、下列各项理论中，不属于效率理论的是( )。

A、管理协同效应理论

B、财务协同效应理论

C、现金流量协同效应理论

D、市场价值低估理论

【正确答案】C

【答案解析】效率理论的内容包括：管理协同效应理论、经营协同效应理论、多样化经营理论、财务协同效应理论、市场价值低估理论。

3、下列关于公司分拆上市的表述中，不正确的是( )。

A、分拆上市与公司分立是两种不同的资本运作手段

B、分拆上市可以使母公司控制的资产规模缩小

C、广义的分拆上市是指已上市公司将其中部分业务独立出来单独上市

D、在国外，较为普通的公司分拆是母公司将其控股子公司的股权拿出来一部分进行公开出售的行为

【正确答案】B

【答案解析】分拆上市从资产规模意义上并没有使公司变小，相反，它使母公司控制的资产规模扩大。

4、下列不属于公司分立的缺陷的是( )。

A、公司分立只是一种资产契约转移

B、带来巨大的税收负担

C、增加了额外成本

D、需要更多考虑子公司的组织机构

【正确答案】B

【答案解析】公司分立使公司和股东经常可以得到免税优惠，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担。

5、下列关于公司分立的功能的表述中，不正确的是( )。

A、公司分立能够更好地把管理人员与股东的利益结合起来，从而降低代理成本

B、公司分立与资产剥离等收缩方式相比有一个明显的优点，即税收优惠

C、公司分立能促使股票增值

D、采用换股式公司分立会加大股票价格的压力

【正确答案】D

【答案解析】采用换股式公司分立能减轻股票价格的压力。

6、下列关于公司收缩的说法中，不正确的是( )。

A、公司收缩是公司重组的一种形式

B、公司收缩的目标是通过收缩战线实现公司的最优规模

C、必须同时满足缩减主营业务范围和缩小公司规模，就可以认为这一重组行为是公司收缩

D、公司收缩是相对于公司扩张而提出的概念

【正确答案】C

【答案解析】公司收缩的确定标准是看重组后的结果是否缩减了主营业务范围或缩小了公司规模，如果通过资本运作能实现其中一个结果，就可以认为这一重组行为是公司收缩。

7、甲公司将其拥有的A生产线以100万元的价格出售给乙公司，甲乙公司不具有关联关系，这种行为属于( )。

A、资产剥离

B、公司分立

C、股份回购

D、公司分离

【正确答案】A

【答案解析】资产剥离指企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、乙公司出售给第三方，以获得现金或股票或现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。

8、下列关于并购支付方式优缺点的表述中，正确的是( )。

A、卖方融资方式的优点是支付方式灵活，可以避免企业集团陷入并购前未预料的并购“陷阱”

B、股票对价支付方式会给企业带来巨大的现金压力

C、杠杆收购方式可以使企业集团获得税收递延支付的好处

D、现金支付方式的优点是避免企业集团现金的大量流出，减少财务风险

【正确答案】A

【答案解析】选项B，股票对价支付方式的优点是避免企业集团现金的大量流出，减少财务风险。选项C，卖方融资方式可以使企业集团获得税收递延支付的好处。选项D，现金支付方式的优点是最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。

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