税务师

本文主要为您介绍2013年注册税务师考试《财务与会计》第四章 企业筹集资金知识点精讲辅导，希望对您参加本次考试有所帮助！

4.3　债务资金的筹集

一、债务资金的特点与内容

特点 　

所有权属于债权人；企业只能在一定时期内使用。

内容 　

债务资金由流动负债和长期负债两部分构成。

流动负债又称短期负债，包括向金融机构借入的短期资金、发行短期债券筹集的资金以及在生产经营活动中形成的各种应付、应交款项；

长期负债包括企业向金融机构借入的长期资金、发行长期债券筹集的资金以及通过融资租赁形成的长期应付款项等。

二、筹集债务资金的方式

（一）发行公司债券

1.公司债券的种类

（1）按债券是否记名，可分为记名债券和无记名债券；

（2）按能否转换为公司股票，可分为可转换为股票的公司债券和不可转换为股票的公司债券；

（3）按是否上市流通，可分为上市债券和非上市债券；

（4）按偿还期限的长短，可分为长期债券和短期债券；

（5）按支付利息的形式不同，可分为固定利息债券、浮动利息债券和贴息债券；

（6）按发行的保证条件不同，可分为抵押债券、担保债券和信用债券。

2.公司债券的发行价格

债券发行价格＝债券面值的现值＋债券各期利息的现值

公司债券的发行价格有溢价、折价和平价三种：

当票面利率>市场利率，溢价发行；

当票面利率<市场利率，折价发行；

当票面利率＝市场利率，平价发行。

经典例题－2【基础知识题】某公司发行一种债券，该债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年年底付息一次，期限为10年。若市场年利率为10%，则该债券的发行价格为多少？若市场年利率为6%，则该债券的发行价格为多少？

『正确答案』

根据债券估价模型：

（1）当市场年利率为10%时：

P＝A×PVk,n＋I×PVAk,n

＝1 000×PV10%,10＋1 000×8%×PVA10%,10

＝1 000×0.3855＋80×6.1446

＝877.1（元）

（2）当市场年利率为6%时：

P＝A×PVk,n ＋I×PVAk,n

＝1 000×PV6%,n＋1000×8%×PVA6%,10

＝1 000×0.5584＋80×7.3601

＝1 147.2（元）

3.债券的信用等级

债券信用等级表示债券质量的优劣，反映发行公司还本付息能力的强弱和债券投资风险的大小。国际上流行的债券等级，一般分为九级。

根据中国人民银行的规定，凡是向社会公开发行债券的企业，需由中国人民银行及其授权的分行指定的评级机构或公证机构进行信用评级。

4.债券筹资方式的优缺点

优点

（1）资金成本较低；

（2）能获得财务杠杆利益；

（3）保障所有者对企业的控制权。

缺点

（1）财务风险较高；

（2）限制条件较多。

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（责任编辑：中大编辑）