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（五）

某电冰箱厂是有30多年历史的老企业，产品质量好，价格合理，深受普通消费者欢迎。但是近年来随着环保理念的深入人心，消费者越来越青睐耗电量较低且符合环保要求的电冰箱。有些竞争对手已经研究开发了无氟节能环保冰箱，并逐步占领市场。该公司感到前所未有的压力，紧急召开董事会商讨对策。通过讨论，公司高管层达成了共识：为了企业的生存和发展，企业必须顺应社会发展趋势，生产耗电量低的无氟电冰箱。为此需要对现有生产设备进行改造，并提出甲乙两个方案。

甲方案是对现有设备进行更新改造，预计需要投资350万元，预计有效期为5年。第1年现金净流量为120万元；第2年、第3年每年现金净流量均为180万元；第4年现金净流量为150万元；每5年现金净流量为100万元。第5年末设备报废，出售后可得残值净收入10万元。

乙方案是淘汰现有老设备，购置新设备，预计全部购置成本为1000万元，项目有效期为6年，每年现金净流量均为300万元，第6年末设备报废，出售后可得残值净收入100万元。由于乙方案所需资金较多，需要向银行借入长期借款300万元，利息率8%；同时发行债券500万元，利息率10%，筹资费率3%.该企业所得税率25%.

两个方案均可在投资当年一次投入完工并产生经济效益，资金成本为10%.有关的复利现值系数和年金现值系数见下表：

87.本案例中的乙方案投资属于（ ）。

A.直接投资

B.间接投资

C.长期投资

D.短期投资

答案：AC

88.甲乙两个方案的净现值分别为（ ）。

A.207.62万元，300.00万元

B.207.62万元，306.59万元

C.213.83万元，363.04万元

D.213.83万元，398.93万元

答案：C

89.甲乙两个方案的静态投资回收期分别为（ ）。

A.2.28年

B.3年

C.3.33年

D.3.5年

答案：AC

90.乙方案中，长期借款和发行债券的加权平均资金成本为（ ）。

A.6.87%

B.7.08%

C.9%

D.9.5%

答案：B

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（责任编辑：何以笙箫默）

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