企业法律顾问

2013年企业法律顾问考试定于10月19、20日进行，以下是为大家整理的企业法律顾问考试科目《企业管理知识》备考重点，希望考生对企业法律顾问考试课程有更好的理解和掌握!

第二节 金融市场

金融市场就是通过金融工具的交易实现资金融通的场所或机制。

一、资金融通及其形式

资金融通是现代金融的核心，是将资金融资盈余部门转移到资金赤字部门的过程。

(一)直接融资

1.直接融资的含义

直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位与资金短缺的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。

2.直接融资的特征

(1)直接性。

(2)分散性。

(3)信誉上的差异性较大。

(二)间接融资

1.间接融资的含义

间接融资是指资金盈余部门通过存款或者购买金融机构发行的证券，将资金先行提供给金融中介机构，然后再由金融机构以贷款、贴现等形式将资金提供给这些资金需求的资金融通过程。

2.间接融资的特征

(1)间接性。资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。

(2)相对集中性。

(3)信誉的差异性较小。

(4)融资的主动权主要掌握在金融中介手中。

二、金融市场

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

金融市场的基本要素包括金融市场交易的对象、交易的主体、交易的工具及交易的价格这四个要素。

(一)金融市场的分类

1.货币市场

货币市场是指进行期限在1年以下的金融资产交易的短期金融市场。货币市场包括短期借贷市场、银行同业拆借市场、商业票据市场、回购协议市场、短期债券市场和共同基金市场等。

2.资本市场

资本市场是指进行期限在1年以上的金融资产交易。

3.现货市场和期货市场

(二)金融市场的作用

(1)积累资本，实现资源合理配置。

(2)合理安排风险。

(3)综合反映经济运行信息。

三、金融工具

(一)金融工具的特征

(1)偿还性。

(2)流动性。

(3)风险性。

(4)收益性。

(二)金融工具的分类及主要金融工具

1.商业票据

商业票据是用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证。

商业票据具有以下基本特征：

(1)确立商业活动中的债权债务关系。

(2)商业票据是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值。

(3)商业票据具有法定的式样和内容。

(4)商业票据的有效性与商业活动的内容和取得票据的过程无关，是一种无因票证。

(5)商业票据是可以转让流通的。

商业票据一般包含支票、本票和汇票三种，而广义范围还包括大面额定期存单等。

国际上商业票据发行方法有两种：一是发行公司直接发行，即由工商企业或金融公司直接出售。二是发行公司即非金融公司委托证券交易商代为销售。

对于卖方来说，手中的票据可作多种处理：

(1)背书转让。

(2)票据贴现。

(3)票据抵押。

2.股票

股票是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证。

股票的价值包含票面价值、账面价值、清算价值和内在价值等具体含义。

股票可分为普通股股票和优先股股票。

优先股股票是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余财产分配优先权的股票。

3.债券

债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。债券的基本要素包括票面价值、偿还期限和票面利率。

债券具有如下特征：

(1)偿还性。

(2)流通性。

(3)安全性。

(4)收益性。

根据发行人的不同，债券可分为企业债券、政府债券和金融债券三大类。

按计息方式的不同，债券可分为单利债券、复利债券和贴现债券等。

按利率是否固定可以将债券分为固定利率债券和浮动利率债券。

按债券形态分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。

4.证券投资基金

证券投资基金(以下简称基金)是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系。

根据组织形态，可将基金分为契约型基金和公司型基金。

根据基金价格决定方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金。

以投资标的为标准，基金可分为国债基金、股票基金和其他基金。

依据投资目标分类，基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

5.衍生金融工具

金融衍生产品主要有以下种类：

(1)根据衍生金融工具产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

(2)根据原生金融工具大致可以分为股票、利率和汇率衍生工具。

金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额衍生品交易，不需实际上的本金转移。

金融衍生产品对经济和金融的促进作用，更主要地表现为风险管理。

(1)利用金融衍生产品可以规避和管理系统性金融风险。

(2)利用金融衍生产品可以增强金融体系整体抗风险能力。

(3)利用金融衍生产品可以提高经济效率。

(4)利用金融衍生产品可以拓展金融机构服务范围，创造了新的利润增长点。

(三)金融工具的价格

金融工具价格分为一级市场价格和流通价格。所谓金融工具的一级市场价格就是金融工具的发行价格，而进入流通市场时金融工具就有了流通价格。

1.金融工具的发行价格

金融工具的发行价格是指新发行的金融工具在对外发售时的实际价格。金融工具的发行价格就有直接发行价格和间接发行价格之分。

影响直接发行价格高低的因素主要有以下几个：一是发行人的资信程度及业绩状况。二是发行时的市场利率水平。三是金融工具的期限。四是金融市场的市场状况。

间接发行价格通常分为承销价格和认购价格两个层次。

2.金融工具的流通价格

金融工具的流通价格指的是金融工具在二级市场流通过程中形成的价格。理论上，金融工具的流通价格等于该金融工具所带来的未来现金流入的现值之和。

 

 

其中，P表示金融工具的流通价格;n表示金融工具的持有期限;Yt表示投资者每一期获得的现金流人;r表示市场利率。

金融工具的流通价格主要取决于两个因素：一是金融工具的收益;二是当时的市场利率。

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（责任编辑：何以笙箫默）